银行理财，不香了？

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中国新闻周刊梳理发现，部分理财产品业绩比较基准的最高降幅超过150个基点。例如，兴业银行旗下一款投资周期12个月的产品，业绩比较基准由原先的“年化2.10%～4.05%”调整为“年化1.50%～2.50%”。

而招银理财的一款活钱管理产品，调整前业绩比较基准为2.35%～3.50%，调整后变为“中国人民银行公布的7天通知存款利率”即0.30%，下调幅度非常之大。

（图/Unsplash）

银行理财产品下调业绩比较基准，其实是顺应市场利率下行的调整。

上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚对中国新闻周刊解读，理财市场整体的业绩比较基准，可以反映理财产品给客户的收益预期。这种大幅的下降调整，反映了当前银行理财市场收益持续走低的趋势，同时也显示出金融市场整体利率水平的进一步下行。

排排网财富公募产品运营曾方芳进一步对中国新闻周刊分析，银行理财95%以上为固收型产品，这意味着资产配置以存款和信用债为主，其业绩受存款市场、债市影响较大。

存款利率下降，直接导致银行可投资的低风险资产收益降低，降息周期开启后，银行理财产品的收益端已经有了明显反应。据法询货币网统计，银行理财现金类产品收益率从2024年初的2.39%降至2025年初的1.6%。

此外，2025年开年以来债券市场一度出现震荡，理财公司下调业绩比较基准，也是增强产品市场适应性的表现。据Wind数据，10年期国债收益率从2024年的2.8%降至2025年5月的2.0%上下，利差空间进一步压缩，这也为银行理财产品带来盈利压力。

（图/Unsplash）

5月7日，中国人民银行在国务院新闻办发布会官宣降准0.5个百分点，并降低政策利率0.1个百分点；5月20日，LPR如期下降，工、农、中、建、交、邮六大行均官宣下调存款利率，三年期和五年期存款利率均下调25个基点，分别至1.25%和1.3%。

持续的降息，意味着下调业绩基准的理财产品也将越来越多。

避险与失衡

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