正文
公司所属文山铝业保有铝土矿资源储量超过1.73亿吨，中老铝业已探获铝土矿资源1.4亿吨，预计后续增储潜力较大，公司资源基础得到进一步夯实。
成长性：
主要体现在两方面，
一是产能增扩，
2017年8月31日，公司公告拟以3500万现金对价收购曲靖铝业94.35%股权，曲靖铝业拥有电解铝产能38万吨，通过“短平快”的方式迅速将电解铝产能提升至160万吨水平，再考虑到昭通鲁甸70万吨项目、鹤庆溢鑫21万吨项目和文山铝业50万吨项目，公司远景电解铝总产能将增至近300万吨量级，行业骨干地位得到进一步巩固；同时，文山二期60万吨氧化铝项目已经投产，中老铝业100万吨氧化铝项目亦积极推进，源鑫二期炭素项目焙烧系统试生产，公司2017年在一体化产业布局方面又迈出坚实一步。
二是下游拓展，
2018年2月28日，公司公告拟设立“云南创能斐源金属燃料电池有限公司”，推进公司铝空气能源电池的产业化和市场化，进而构建起水电铝-新能源-回收利用的清洁能源循环产业链，新领域的拓展，有望成为公司新的利润增长点。
公司已经已然成为电解铝行业最具成长性标的之一。
“低预期+基本面真实走强”，看好铝市长牛格局。
2017年是电解铝供给侧改革政策落地年，2018年将是收获年，行业将从“预期高+基本面弱”向“预期低+基本面强”切换。
看国内，
在总量指标红线约束作用下，电解铝行业将沿着阶段性过剩→自平衡→短缺路径演进，行业供需格局将持续优化；
看海外，
高投建成本压制下，产能很难快速释放，短缺格局将获延续，我们预计，2018年全球电解铝缺口将达到160万吨量级，依旧是基本面最坚实的品种之一；从节奏上看，二季度，随着消费旺季来临，库存将迎加速去化阶段，电解铝板块左侧配置窗口已至。
云铝股份具有全产业链布局优势，以及产能持续增扩的成长性，将深度受益于此轮周期。
