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主要观点总结

文章主要围绕股指期货的贴水现象、中性策略回归、创新药行业的新动态以及一些相关消息面展开。文章首先解释了股指期货的贴水现象，然后分析了中性策略的回归及其对微盘股的影响，接着介绍了创新药行业通过BD交易赚取巨额收入的情况，最后提供了一些相关的消息面信息，包括私募对ETF的配置、韩国总统选举结果以及某些药品的上市申请进展。

关键观点总结

关键观点1: 股指期货贴水现象及中性策略回归

文章指出最近股指期货出现大幅贴水，以中证500和中证1000为例，解释了贴水的含义和影响。同时分析了中性策略的回归及其对微盘股的影响，包括其对机构投资策略的影响。

关键观点2: 创新药行业新动态

文章介绍了创新药行业通过BD交易赚取巨额收入的情况，以及该模式的发展势头和市场关注度的提高。

关键观点3: 相关消息面

文章还提供了包括私募对ETF的配置、韩国总统选举结果、相关药品的上市申请进展等消息面信息。

正文

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最近微盘持续上涨，股指期货大幅贴水，基本可以印证，中性策略又回归了。

这事有两个指导作用：

1. 如果你本身就想买指数，那么刚好可以借着贴水，去买股指期货，可以锁定相当不错的安全垫。

2. 中性策略表现的越好，就会有越多资金去买中性策略，那么微盘股也会被持续拉涨，拥挤度可能会越来越高，当高到一定程度的时候，可能会存在大跌风险。

对于中性策略的规模，目前没有比较好的观测渠道，天风证券定时披露公募仓位风格的数据，可以当做借鉴，按照之前经验，公募小盘仓位超过50%，下跌概率会很大，目前是45.6%，暂时还属于安全区间。

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