上汽集团（600104）九月产销点评：“金九”数据抢眼增长16%，销量持续向上

事项：

上汽集团9月单月实现销量66.53万辆，同比增长15.78%，1-9月累计实现销量482.21万辆，同比增长7.57%。

评论：

1-9月累计同比增长7.57%，9月单月各品牌环比大幅改善

上汽集团9月单月产量与销量分别达到65.42万辆与66.53万辆，分别同比增长16.26%与15.78%，1-9月累计产量与销量分别到达494.56万辆与482.21万辆，分别同比增长8.95%与7.57%。

9月单月销量层面，上汽大众实现销量21.86万辆，同比增长22.40%，环比增长43.82%；上汽通用实现销量18.67万辆，同比增长7.86%，环比增长13.15%；上汽通用五菱实现销量19.06万辆，同比增长8.85%，环比增长23.30%；上汽乘用车实现销量5.00万辆，同比增长41.64%，环比增长22.85%。

1-9月累计销量层面，上汽大众累计实现147.26万辆，同比增长3.13%；上汽通用累计实现136.21万辆，同比增长5.31%；上汽通用五菱累计实现148.84万辆，同比增长2.03%；上汽乘用车累计实现36.14万辆，同比增长88.08%。

上汽大众：增长动力十足，9月单月增长22%

上汽大众9月上汽大众实现销量21.86万辆，同比增长22.40%，1-9月累计实现147.26万辆，同比增长3.13%。相对1-8月改善显著。从科迪亚克、途昂、途观L的新车爬坡来看，途昂单月销量维持在8000-9000辆区间，上市6个月来单月销量达到0.84万辆，已经达到我们之前的保守预期水平，我们预计途昂爬坡稳定后单月销量过万可能性较大。科迪亚克销量爬坡持续增长，上市5个月以来销量达到目前单月销量维持在5000-6000辆区间，现阶段该车型受到排产限制影响较大，我们估计产能跟上后单月销量有望触及1万辆水平。途观L上市后途观车型采取的是“双车型”战略，新老车型同时上市，9月新老途观合并口径销售2.14万辆，同比增长10.31%，高增速有所下滑，但体量可观。