顶级风投眼中2017年的投资机会在哪里？

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最后讲一下IPO市场。

右边是纽交所的数据，纽交所统计2015、2016年整体IPO数量和金额明确的表现是在各个领域都有下降。但现在这个情况其实已经发生了变化——最近有代表性的事件就是Snap上市，它上市的时候一些媒体提出了对于它在面临脸书竞争的情况下，对它未来长期增长很多的顾虑。但是Snap在路演过程中就获得十倍的超额订购，它当时最高定价16美元，后来是17美元，发行市值240亿美元，而发行第一天上涨44%，次日再涨15%。

整体来说2017年我们预测IPO市场会相对不错，市场上有很多的推测下一个IPO会是谁？上面一些图表是美国的公司Uber、Airbnb之类，同时国内也有很多公司已经在设计自己的上市规划，预备在2017年去IPO——从资本的退出角度，如果IPO带来资本很好的退出的话，也会反应到对于早期投资的意愿。

所以从可投资的资金以及可被投资的项目的对比来看，其实我们对2017年投资人的投资活跃度和投资意愿，还是比较看好的。

以上是2016年在移动互联网领域的现状。

那2017，我们看什么？

首先，虽然我们讲红利消失，讲移动后半场，但我们仍然看到2016年移动互联网领域持续出现有快速成长的新型公司， 比如我们投资的“最右”，还有其他一些项目。我持续关注新型移动互联网产品，所以总结了在 新的环境下我选择移动互联网用户产品项目的一些标准 (  图略）。

另外一个是新的土地（即市场、领域）

为什么大家会看出海机会？ 主要是中美互联网发展到一个成熟的阶段，你的经验、你的知识可以被快速复制应用到一些相对不那么发达的、但是是在快速成长的过程中的移动互联网地区。

我们回顾移动互联网发展到现在，它的起步是基于2007年苹果，一个颠覆性硬件产品的出现，现在移动互联网已经发展十年，再往后新的交互在哪儿发生？

去年火热的AR、VR，大家预期它们会是一个，然而它的发展没有像大家想象的那么迅速，但是长期看来它依然会——我们有一个预测，长期来说AR和VR仍然是让人激动的人机交互的方式和界面。

与此同时2016年非常重要的事情就是出现了体验上让大众满意的语音交互的硬件设备，Amazon的Echo音箱。今年的CES基本就是Amazon语音平台的展会，因为Amazon开放了Alexa语音平台，很多合作伙伴展示了他么急于Amazon语音平台的产品。从数据可以看到到2016年底以千万语音为主要交互界面的设备已经到了千万量级。

这一切，颠覆式硬件，创新的交互方式， 将带来的是pervasive computing，除了手机， 居家， 车， 各种垂直场景都将有应用计算智能陪伴我们，而我们更关心的这一切可能带来的新的消费应用和服务。我们看Echo的技能，在2016年年底的时候，已经增长接近七千个——年初的时候才有一千个，再到现在已经有1万多个了。

所以从整体来，我用右边这个图总结我对整个市场演进的看法：

在硬件领域里面出现非常大的飞跃的情况下，我们通过智能交互系统会产生比较多的、新一代的创新性的创业机会和创新服务。

现在的阶段，应用种类、应用的创新性相对来说没有那么强，我们回顾在移动互联网发展的时候，其实在07年以后，一个非常颠覆性的硬件出来以后，09年开始比较多的开发者，开始进入这个领域。但是第一波其实还是PC互联网向移动互联网的转移，然后逐渐会出现只能适合在移动互联网上，在手机上应用的APP，比如滴滴。

我相信这样的产业业态演进，未来也会发生。从好的现在开始出现一些好的硬件，到逐渐会有一批比较初级的。比如喜马拉雅这样的，它这样可以过度到语音交互的设备上。那么未来会有更多的创新出现，所以我们持续关注这个领域，但是也需要提出来，这个是在整个产业变革过程中，我们处在非常早的阶段和早的时期。可能这是一个未来十年或者十几年、二十年更新的一波浪潮的出来。

我们看消费互联网，所有一切都是基于消费者的需求。我们看技术变化的时候，依然看它最终产生哪些应用和服务，能否对于消费者产生比较大的体验的提升。

大家在讲的消费升级，观点认为是中国在人均GDP提升七八千美元之后，人均可支配的收入到达一定程度之后，带来一个新的机会。但是不光是在中国，在美国和其他发达的国家，也有用户需求的变革，带来很多消费类的服务出现，然后也获得VC的投资。

在中国加上中国本身从相对比较初级一点的消费服务、消费产品，到升级这个需求这个新创业机会可能会更多。

还有就是 互联网作为新的销售推广渠道，对于我们传统的提供消费服务、消费产品的方式产生重大变革，也创造一些新的机会，使传统的消费服务公司不如一个创业公司有优势。

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