为何说通力电子（1249.HK）全面要约中暗藏机会？

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彼时TCL集团（000100.SZ）向买方出售包括通力电子直接控股股东——TCL实业（香港）在内的公司股权及消费电子、家电等智能终端业务以及相关配套业务，目的是将资源集中于半导体显示和材料产业，同时实现资本结构优化。 根据香港《收购守则》要求，通力电子大股东此次全面要约系履行相应的责任义务。

在联合公告中亦明确表示，在强制性全面要约完成后，买方及要约人将继续从事通力电子现有的主营业务，并且无意对现有业务及营运作出任何重大变动。 同时，将继续确保通力电子良好的企业管治及其香港上市地位，并采取其认为必要措施来提升其价值。

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对通力电子的发展路径有何影响？

重组带来的变化，意味着从“TCL集团时代”迈入“TCL实业时代”，这对通力电子未来的发展有何影响，想必是目前大家最为关心的焦点之一。

虽然在重组后，控股股东变成了TCL实业控股，公告表示在强制性全面要约结束后，董事会的构成将维持不变，并特别提及 “有意充分利用现有管理团队的经验及技能以经营重组标的业务”。 与此同时，通力电子的管理团队也未发生任何变化。

另外，根据企查查和港交所披露的最新数据显示，TCL实业控股持有通力电子股份超过60%，其大股东为砺达天成，TCL集团创始人李东生通过分别持有砺达致辉以及砺达天成超过50%股权，仍旧是TCL实业控股的实控人。 也就是说，不管是公司的经营战略、管理团队以及业务范围，仍在原有设定的发展轨道中运行。

而这点最好的佐证莫过于重组完成后，通力电子今年上半年在外部经济环境依旧严峻的背景下，经营情况继续向好。 据公司2019年中报显示，营收达35亿元，同比增长25.6%； 毛利达4.6亿元，同比增长33.7%； 净利润达0.98亿元，同比增长18.5%。 在营收规模扩大的同时，盈利能力亦有所提升，毛利率较去年同期上升0.8%。

由于大股东此次全面要约系履行相应的责任义务，笔者认为投资者大可不必过多担心。 因为联合公告中亦有重点提到，在强制性全面要约完成后，买方及要约人将维持其在联交所的主板上市地位，并向香港联交所作出相应承诺（公众持股量不低于25%）。 笔者认为 此次联合公告所传达的核心意图在于符合监管对中小股东合法权益保护的要求，而并没有影响到当前通力电子公司现有的经营价值 ，所以各位投资者们不必过于担心。

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