正文
资金：第17周（4.21-4.27）专项债净融资额环比上升，年内累计净融资额同比上升。
(1)据百年建筑网，截至2025年4月22日样本建筑工地资金到位率为58.54%，周环比+0.26pct。(2)全国地方政府专项债第17周(4.21-4.27)新发行43只，发行额1328.2亿元，环比-14.5%，同比269.1%；净融资额1271.9亿元，环比3.2%，同比734.0%。截至2025年4月27日，4月前4周累计发行额6337.8亿元，环比-3.1%，同比347.0%；4月前4周累计净融资额5617.5亿元，环比-10.0%，同比上升（2024年同期-72.0亿元）。截至2025年4月27日，累计发行额29158.2亿元，同比140.6%；累计净融资额27148.9亿元，同比311.5%。(3)全国城投债第17周(4.21-4.27)新发行170只，发行额958.2亿元，环比-11.8%，同比-31.7%；净融资额-611.0亿元，环比下降（上周为109.1亿元），同比下降（2024年同期-111亿元）。截至2025年4月27日，4月前4周累计发行额3267.9亿元，环比-18.1%，同比-6.4%；4月前4周累计净融资额-576.5亿元，环比下降（前三周为-260亿元），同比下降（2024年同期-449.5亿元）。截至2025年4月27日，累计发行额12659.3亿元，同比-15.4%；累计净融资额-1240.7亿元（2024年同期-892.4亿元）。
2
、地产：
第17周(4.19-4.25)二手房成交面积环比上升，新房成交面积环比上升。
(1)30大中城市2025年第17周(4.19-4.25)新房成交面积155.4万平方米，环比8.1%，同比-21.3%。截至4月25日，30大中城市4月新房累计成交面积环比3月同期-15.9%，同比-11.7%；2025年新房累计成交面积同比2.8%。(2)15城2025年第17周(4.19-4.25)二手房成交面积227.6万平方米，环比5.4%，同比9.4%。截至4月25日，15城4月二手房累计成交面积环比3月同期-4.7%，同比23.2%；2025年二手房累计成交面积同比24.0%。(3)2025年前16周，百城土地供应面积同比-16.2%，成交面积同比-7.8%，成交总价同比13.7%。
3
、
产业链：
螺纹钢价格、沥青价格、水泥出货率、水泥库存、LME3个月铜价格、LME3个月铝价格环比上升，沥青库存环比不变。
(1)截至4月25日，螺纹钢价格周环比1.5%，同比-12.7%。(2)截至4月25日，沥青价格周环比0.3%，同比-4.8%；库存周环比0.0%，同比-29.7%。(3)截至4月25日，水泥出货率周环比0.1pct，同比-3.0pct；库存周环比0.5pct，同比-5.9pct。(4)截至4月25日，LME3个月铜(期货官方价)周环比2.6%，同比-6.3%；LME3个月铝(期货官方价)周环比3.3%，同比-5.5%。
4、公司
：
(1)中国中铁2025年1-3月新签5601亿元同比减少9.9%。(2)中国交建2025年1-3月新签5530.3亿元同比增长9.0%。(3)中国铁建2025年1-3月新签4928.5亿元同比减少10.5%。(4)中国能建2025年1-3月新签3888.9亿元同比增长5.8%。(5)北方国际2025年1-3月新签0.15亿美元同比减少39.7%。(6)中钢国际2025年1-3月新签39.8亿元同比减少33.9%。(7)安徽建工2025年1-3月新签408.5亿元同比增长3.8%。
5、风险提示：宏观经济政策风险，基建投资低于预期等
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