再融资新规大快人心，散户终于不怕被割韭菜了？ | 小巴问大头

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2016年堪称A股史上第一融资年， 但再融资规模却甩了IPO融资规模十条街，IPO融资规模占总额的10%都不到。

此次新规出来后，立马就有多家上市公司宣布终止或者调整原计划的定增方案。到底是哪些原因迫使新规的出台，又将对市场和投资者带来什么影响？小巴采访了几位大头，来听听他们的看法。

赵宗国

中信证券首席投资顾问

“个人投资者应从炒作逐步回归到价值投资”

2016年市场并不好，但再融资募集资金居然达上万亿，IPO发行新股募集资金不过2000亿左右。 再融资抽水太多，会影响IPO新股发行，不利于市场稳定。

为了资本的脱虚向实，加快新股的发行，考虑到市场上资金的供需平衡，因此势必要压缩已上市公司的再融资。

在这样的背景下，一个月前， 大家对再融资新规已有预期，但新规的力度还是超出了很多人的预期。

▷ 时间上： 影响力较大的规定是，距离前次融资不低于18个月，市场预估最少需要2年时间；

▷ 数量上： 拟发行的股份数量不得超过本次发行前总股本的20%，因为目前一些上市公司再融资，并没有实际用途，用于理财背离了其本质；

▷ 用途上： 规定必须有明确的实体项目，如果上市公司有交易性的金融资产可以变现，不允许再次融资；

▷ 价格上： 定价基准日只能为本次非公开发行股票发行期的首日，这是市场化定价的一个好开端。

总的来说，这是一种正本清源，是刘主席对中央要求资本市场稳定、规范、法制化、市场化的具体实施。中国经济将逐步走向市场化，这也符合国际潮流。

另外，中国A股会逐步向港股的风格转换，我建议个人投资者应从炒作逐步回归到价值投资。 真正有业绩支撑的、稳定的、有高分红的上市公司，以及优质蓝筹股等会逐步显现出投资机会。

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