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逼近的隐忧-警惕金融市场动荡与经济数据回落叠加风险

债券之星 · 公众号 · 财经 · 2017-05-08 16:53

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2 、进口同比大幅走弱至18.6%，我们认为，关键的原因在于4月以来过严的金融监管政策，对实体经济的融资以及经济预期都产生了较大的不利影响 ，再叠加大宗商品见顶回落的价格因素，以及地产投资本身会使得经济出现一定的调整，以上因素共同导致了4月进口的大幅走弱，之后仍需要防范金融严监管对实体经济影响，而带来的进口走弱的风险。

3 、出口同比增长14.3%，略弱于预期的16.8%，主要原因在于美国4月经济出现一定幅度的季节性调整 ，比如4月美国PMI 54.8，大幅低于3月的57.2，美国CPI也出现了去年7月以来的首次回落，降低了0.3个百分点。对此，我们认为，尽管美国经济出现回落，但是主要原因在于季节性调整，另外在于美国从2016年7月以来经济复苏的幅度较快，4月出现一定的调整是正常的，所以，4月出口的走弱可能只是短期的现象，此外，日欧经济的复苏好转也同样会支撑之后中国出口的走好。