房企日子不好过？这家地产商4500亿的业绩却稳了！

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文/金融八卦女特约作者：伊冯

近段时间，在各种公开论坛上，最常听到的词便是“压力”，这也是房企高层在公开场合常常提及的词。究其原因，不外乎是从去年开始，随着宏观政策的调控，整个房地产行业的融资环境持续收紧。

融资环境持续收紧，房企们不得不着重发力“去杠杆”。纵观近几年的政策和环境变化，房企的融资方式和成本都在发生改变。

2006年至2009年，IPO、股票增发是主流；2009年底至2010年初，权益融资受限，非标兴起；2014年后房地产非标再次被重启的定增所取代；2015年至2016年，债券融资成主流，境内发债金额分别高达4668亿元和8094亿元，同比分别增长985%和73%，成本在4%-5%的水平，到2017年，成本普遍提升至5%以上。

随着成本的抬升，企业的压力逐渐增大。

除了整个房地产行业的融资环境持续收紧，房地产市场亦不断出现新风向：从“房子是用来住的，不是用来炒的”、“租售同权”、“共有产权”到“五限”的出台……

这些措施的指向，从明确了房屋的居住属性，到住房租赁，再到引导房地产市场回归理性，使得住宅销售业务受政策波动影响较大，为了规避风险，房企瞄向了“多元化发展”之路。

随着融资环境与政策的演变，房企们亦从“野蛮生长”过渡到“趋于理性”态势。现如今，房企们不约而同地选择了“降增速”这条路，要“降增速”势必牵一发而动全身，要做取舍，还是逆势而上，房企们各有各的问题，各有各的打算。

事实上，不论环境与政策怎样变化，房企们积极调整自己来适应这样的融资环境和行业环境的变化才是最可行的办法。

让人感到欣喜的是，地产界的“黑马”融创，在2018年中报里给出了漂亮的答卷，其中，融创能够成功跻身四强，进入稳健发展时期，其在策略上有许多可圈可点的地方。本文试图从融创2018年年中报解读一二c

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