中国绿色债现状与投资价值分析

正文

请到「今天看啥」查看全文

《绿色债券支持项目目录（2021年版）》作为2015年版文件的延续，所涵盖的募集资金投向除了包括原有的节能、污染预防和控制、资源保护和循环利用、清洁交通、清洁能源以及生态保护和适应气候变化外，还增加了绿色农业、绿色建筑、绿色服务等产业类别，删除了涉及煤炭等化石能源和清洁利用的项目类别。自2015年《绿色债券支持项目目录》这一指引文件发布以来，投向符合中国人民银行定义的清洁交通项目的募集资金额从2018年的823亿元人民币（118亿美元）增至2019年的1005亿元人民币（144亿美元），但其占绿债比重下降至26％。2019年，非金融企业的绿债发行总量较2018年增长了54%，且占2019年绿色债券总发行量的37%。非金融企业也首次超越了金融机构，成为2019年最大的发行人类别。

（二）安排独立审查程序

在通过审核者的独立审查之后，债券发行人可以通过气候债券标准和认证机制申请绿色债券认证。当前中国绿色债券发行前外部审查的种类有绿色债券鉴证（Green bond assurance）、第二方意见（Second party opinion或SPO）、绿色债券评级、认证气候债券等。发行后认证指对于绿色债券资产或项目进行追踪，鉴证或量化绿色债券项目或资产所实现的环境影响，主要种类除上述外还包括环境影响报告。

表1  绿色债券外部审查的种类

资料来源：CBI《中国绿色债券市场2019》，《中国绿色债券市场2018》，国盛证券研究所

（三）追踪报告

发行人要监测绿色项目的实施情况，并就资金使用和预期的环境可持续性效果进行报告。CBI建立了一套能够隔离绿色债券募集资金并对其进行追踪的系统。绿色资产或项目的价值必须等于或大于所发行绿色债券的总值。世界银行绿债网页上提供了绿债合格项目的项目概要小结和关键的影响指标，以及相关文件和项目细节的链接。

（四）发行绿色债券

只要资产符合标准，任何类型或币种都可以是绿色债券，发行绿色债券的步骤与传统债券相同：从监管部门获得发行许可、通过与投资银行或者投资顾问的合作确定债券结构，必要时取得债券的信用评级，进行市场营销并进行定价。

（五）监督债券所筹资金用途并作年度报告

为确保绿色债券资金用途并维持其绿色状态，发行人需至少每年向投资者确认一次资金被配置于绿色项目中。确认的方式包括：公司审计人员或公司授权人员签署的报告；列出债券环境影响，强调绿色债券对投资者、股东等相关者主要特点的报告。

二、绿色债券投资价值分析

请到「今天看啥」查看全文