现在白银的问题是什么？历史给你演绎答案

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每次白银行情的加速都不是因为这一环节的供应和需求来决定的， 供应是不可缺少的一个条件之一，但并不是行情的主要条件， 需求中的工业需求也不是主要条件，主要起到调节的是投资性需求；

如果扣掉投资性需求，其实白银一直是供应过剩的，这点你会发现大多数时候无论价格涨跌与否， silver 的远期曲线都是一个 contango 结构；

绝对低的价格下如果开始压缩白银的供给未来预期的话，白银会出现的现象很简单，很低的绝对价格+很深的contango，尤其是很低的绝对价格拒绝下跌，长期在低位横盘的时候；

如果价格上涨到一定程度，也会引发contango结构的加深，这时候如果行情需要继续，就需要看有没有足够的投资性需求进一步的入场来接住来自于现货的抛盘（保值）； 如果可以， 那么则会 把远期曲线拉到平水，这对于白银来说已经是相当于一个 super back的挤仓 ；

所以你会发现白银的绝对价格非常有意思，要么不动很地波动率横盘，要么就蛙跳上一下再很快下来（绝对价格即是原因也是结果），要么就来个大行情；

之所以是这样，其实一切都是那个投机性需求如何的结果，而并不是一个真正意义上的商品传统讲的需求；

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