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美债再破2.4！——如何解读美债收益率大幅上行

债券之星 · 公众号 · 财经 · 2017-05-10 16:58

正文

根据我们的框架分析 ：

前一轮美债收益率下行始于 3 月末欧洲央行短期资产购买规模大幅攀升，推动全球流动性（美欧日央行总资产 /GDP ）边际扩张。

随后叙利亚军事行动、朝鲜半岛危机以及法国大选带来的避险情绪始终贯穿 4 月中旬前后，结合美国经济数据疲弱，加息预期概率反转下行， 交替构成了美债收益率的接力下行。

近期为何反弹？

前期各主导因素发生了如下变化：全球流动性环比重归平稳， 美欧日央行资产环比变动规模，再度稳定； 全球避险情绪衰退， 随着法国大选结束，全球风险事件暂且平息， VIX 指数降至近年以来的最低位 9.77 ；

市场焦点在于联储加息预期概率： 5

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