【电新（光伏）】政策重磅利好，落地则全面放量

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我国2017年1-7月光伏装机达到34.9GW，8月有望延续这一趋势，“十三五”规划的 105GW 光伏装机目标仅用两年半时间便完成了，国家能源局2017年7月28日发布的《关于可再生能源发展“十三五”规划实施的指导意见》也上调2017-2020年光伏指导装机规模至86.5GW，且分布式不受规模限制。此次光伏减税降费的意见稿如果落实，则光伏成本将显著下降，甚至直接达到用户侧平价上网（0.4元/kWh），之后光伏产业不再需要政府补贴发展，需求将彻底放量。

《通知》条条切中要害，降成本效用将异常显著。 光伏电站发展的主要瓶颈包括税收、土地、配套电网和融资全部囊括在《通知》当中，每一条对电站成本的降低都是显著的，以贷款利率为例，光伏发电企业目前平均融资成本超过8%而且获取困难，此政策有望将其降至4%，投资力度必将空前提高。通知将于9月8日收回复意见稿，后续进展值得持续关注。

行业不断技术革新，成本下降推动持续发展。 黑硅及PERC等技术解决了金刚线切割多晶后的植绒工艺，且大幅降低成本的同时提升了电池使用效率，预计2017年底金刚线渗透率达90%以上，带来光伏组件成本的显著下降，推动行业更快实现内生进步，向平价上网的目标更进一步。

风险因素： 政策落实不达预期；市场竞争加剧；光伏行业金刚线替代速度不达预期等。

投资建议。 《通知》全面利好可再生能源，其中又以光伏行业利好力度最大。叠加金刚线技术进步，多晶硅市占率有望回升，硅料企业估值合理具有配置价值，推荐关注通威股份、特变电工、，港股的保利协鑫能源，同时继续重点推荐金刚线耗材企业三超新材，恒星科技和东尼电子。

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