寻找错杀机会

本周市场整体收跌，万得全A收跌-0.27%，中证A500收跌-0.27%。市场日均成交额为1.37万亿，环比有所抬升。行业方面，中信一级行业中，有色金属、石油石化、医药领涨，食品饮料、计算机、建材下跌。

关税方面，本周中美在伦敦举行经贸磋商机制首次会议，美墨接近达成关税协议，欧盟关税谈判或将延期，全球贸易谈判正朝着逐步明朗的方向推进。中美会议原则上就落实两国元首6月5日通话共识及日内瓦会谈共识达成框架性成果。美国国家经济委员会主任哈西特周一表示，美方希望在稀土问题上与中方达成和解。6月12日，商务部发言人称，中国已依法批准部分稀土相关物项的出口许可申请。尽管此次中美会议尚未披露具体内容，但整体对话机制有序推进，短期内对市场影响可控。

地缘政治方面，当地时间6月13日凌晨，以色列袭击了伊朗数十个与核计划相关的设施目标，伊朗表示将做出“严厉回击”，并已向以色列发射无人机和导弹，原定于15日举行的伊朗美国第六轮核问题谈判也将不再举行，本次袭击伊朗多处核设施被袭击，多名军方高级领导人与核科学家伤亡。中东紧张局势加剧，冲突范围进一步扩大，地缘政治风险持续升级。

国内宏观数据方面，本周披露了5月出口、物价及金融相关数据。5月出口同比增长4.8%，但对美出口同比大幅下滑至-34.5%，整体环比4月走弱，主要因前期抢出口效应减退。物价方面，5月CPI与PPI同比均为负增长，环比持续回落，显示通胀水平仍处于筑底阶段。金融数据方面，受低基数影响，M1同比增长2.3%，创近一年新高；M2增速保持平稳，整体流动性维持稳健。

海外宏观方面，本周美国公布5月物价数据，CPI同比连续第四个月低于市场预期，PPI涨幅亦较温和，显示通胀压力温和。在此背景下，特朗普持续向美联储主席鲍威尔施压，要求尽快降息，称其为“笨蛋”，并表示“一位合格的美联储主席应当下调利率”。特朗普还透露，下一任美联储主席的任命结果将很快公布。

往后看，中东局势持续升级，对全球资本市场构成扰动。若短期市场情绪持续承压，或将出现“错杀后的修复”机会。另一方面，下周四美联储将公布FOMC利率决议，会议召开前突发的地缘政治风险可能影响政策判断，相关表述值得密切关注。

近期市场主要受到海外地缘局势升级影响有所波动，投资者可以持续关注十年国债ETF（511260）、现金流ETF（159399）、红利国企ETF（510720）等稳健生息标的。