正文
2. 2018年中美贸易战
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股票：A股沪深300下跌25%，美股标普500最大回撤20%，科技股（如半导体）和出口依赖型板块（如轮胎、家电）领跌，防御性板块（公用事业、必需消费）相对抗跌。
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商品：受关税影响的农产品（如美豆）暴跌，工业金属（铜）因需求预期下滑下跌，黄金因避险需求上涨10%。
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债券：美债收益率曲线倒挂，10年期美债收益率下行约80BP；中国国债收益率同步下行。
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外汇：人民币汇率贬值约10%，美元指数因避险需求走强。
3. 2020年疫情冲击
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股票：全球股市暴跌（标普500下跌34%），航空、能源股腰斩，但科技股（FAANG）受益于居家需求逆势上涨，随后在QE推动下快速反弹。
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商品：原油（WTI）一度跌至负值，工业金属（铜）下跌20%；黄金先跌后涨（因流动性危机初期抛售，随后因宽松政策上涨30%）。
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债券：美债收益率创历史新低（10年期破0.5%），高收益债信用利差扩大至2008年水平。
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外汇：美元指数飙升8%，新兴市场货币（如巴西雷亚尔）贬值超20%。
二、极端事件下的交易节奏与策略
阶段1：事件爆发初期（恐慌性抛售）
资产表现：
风险资产（股票、商品）暴跌，避险资产（国债、黄金）上涨，但黄金可能因流动性危机短暂下跌（如2020年3月）。
交易策略：
做空波动率：卖出股指看跌期权（隐含波动率高位时），例如2018年贸易战初期VIX突破30后逐步建仓。
对冲风险：买入国债期货或黄金ETF，例如2020年疫情初期配置TLT（20年期美债ETF）。
止损规则：权益类资产回撤超过10%时强制减仓。
