再说余额宝：主动调降额度的背后

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为什么余额宝不能完全取代银行？因为余额宝只是一个工具，一个端口，一个通道；而银行业经过几百年的发展已经成演变成一个成熟的体系。银行绝不仅仅是一个出入资金的存贷款系统，那只是客户肉眼能观察到的冰山一角，银行背后有一套巨大而完整的金融体系。例如风控系统，各种风险识别、信用评级、担保机制，区区一款货币基金能替代信用体系吗？再如流动性管理系统，银行能玩八个坛子三个盖的资本游戏，是因为背后强大的同业拆借市场，资金头寸能取长补短，实现行业流动性管理，区区一款货币基金能替代同业市场吗？。

所以，单凭一个工具，永远不可能颠覆一套体系，因为你颠覆了无法重建新的体系，工具只可能嵌入体系，补充体系，优化体系。用《黑客帝国》举个栗子，银行就像母体Matrix，余额宝就像锡安，实际上锡安是Matrix故意创造出来寻找系统BUG、刺激系统优化升级的。

二、余额宝不是掠夺者，而是利率市场化改革的产物

有人反驳，余额宝还是分了银行利润的蛋糕。以前银行业务是2C，直接面对个人客户，现在余额宝把散户化零为整，协议存款变成了2B，抬高了银行的资金成本，侵蚀了息差。

这种观点是笑话！好像银行天生就该享受垄断暴利似的。不是余额宝动了银行的蛋糕，是央妈推动的利率市场化改革必然要触及这一块既得利益。没有余额宝，市场化竞争也会剪掉垄断性暴利，余额宝只是充当了那一条“鲶鱼”。

今年余额宝和其他货币基金规模快速增长与利率走势有很大的关系，余额宝自2017年初就不断上调收益率，一度突破4%。依照目前银行间市场的利率情况，货币基金主要投资标的的利率已经达到了4.5%以上，可以为货币基金创造更高的收益率，吸引更多资金进入货币市场。

从这个角度来看，余额宝恰恰是对货币市场最灵敏的，准确的给资金定价，提供了正确的价格信号，忠实的理解了央妈通过SHIBOR变相加息收紧货币的意图。

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