主要观点总结
本文介绍了蜜雪冰城上市的消息和背景，从供应链、全球化、公开信息、发展历程等方面阐述了其成为冻资王的原因。同时，从消费者角度分析了蜜雪冰城门店的特点，强调了其一直将低价作为核心竞争力的重要性。
关键观点总结
关键观点1: 蜜雪冰城上市成为冻资王
蜜雪冰城正式在港股上市，成为冻资王，其认购倍数高，体现了投资者对其的高期待。
关键观点2: 供应链驱动全球化
蜜雪冰城的核心战略已转向供应链驱动全球化，其供应链收入占比高，赚钱主要靠供应链。
关键观点3: 蜜雪冰城的发展历程
从最初的刨冰店到开设加盟店，再到成为全球门店数最多的茶饮企业，蜜雪冰城的发展历程充满艰辛与机遇。
关键观点4: 消费者视角下的蜜雪冰城
从消费者角度看，蜜雪冰城门店视觉标识明显，音乐、香氛等设计带来结界感，且产品一直保持着低价。
关键观点5: 保持核心竞争力的重要性
蜜雪冰城始终将低价作为核心竞争力，在经历各种诱惑后不忘初心，这种坚持也许是其最重要的竞争力。
正文
蜜雪冰城最早能追溯到1997年，28年前。当时，张红超在郑州的城中村里卖刨冰，店名叫寒流刨冰，初始启动资金是3000元。而1997年郑州职工的月平均工资是567元。3000元启动金，相当于一个成年人半年左右的收入。
这就好比一个人，拿自己的半年收入赌一把，去创业。
2000年，寒流刨冰改名，叫蜜雪冰城，但这时主营产品依然是刨冰。但你也知道，刨冰这个东西赚钱速度有限，每一份都需要现做，比较耽误时间，而且有明显的淡旺季。
再加上随着2000年之后人们消费升级，市面上渐渐出现了十几块的现做冰激凌。于是，在2006年，蜜雪冰城更换了产品，把主力产品从刨冰换成了2元冰激凌。
但直到此刻，这依然是一家小店。蜜雪冰城开始开分店，是2007年，张红超的弟弟张红甫从大学退学，加入哥哥的生意，并且开了第一间蜜雪冰城加盟店。到2007年底，蜜雪冰城的加盟店数量是37家。
而从2007年之后，关于蜜雪冰城的公开报道都不多。我们只知道它一直在开店，走到哪开到哪。它真正开始大规模登上热搜，是2020年。这一年的6月22日，蜜雪冰城在自己的官方微博上发了一条信息，全球门店正式超过一万家。
这也是国内第一个突破万店的茶饮企业。
紧接着，蜜雪冰城开始一路爆发，从下沉市场反攻北上广深。坊间还一度流传一个说法，一旦你在一线城市的某个区域看到蜜雪冰城，就说明下沉品牌们要开始进入这个区域了。后面紧跟着，可能就是甜啦啦，是冰雪时光，或者其他的平价茶饮品牌来开店。
而现在，
蜜雪冰城全球门店数已经超过46000家。从1家到1万家用了23年，而从1万家到4.6万家，只用了4年多。
在此期间，蜜雪冰城也成了被讨论得最多的商业案例之一。
可能是外界关于蜜雪冰城的分析太多太杂，因此在蜜雪冰城自己的招股书里，他们特别强调说，我们强烈劝告，阁下不应依赖报章报道或其他媒体所载有关我们的任何资料。
但在媒体报道之外，我们至少还有两个相对可靠的信息源。
一是蜜雪冰城自己发布的招股书。二是作为消费者，我们从门店里获得的主观体感。
接下来，咱们就从这两方面入手，来说说蜜雪冰城是一家怎样的企业。
首先，我们先对比一下蜜雪冰城的两版招股书。一版是2021年发布的，另一版是2024年发布的。从其中的信息变化，我们大概能够看出他们正在往哪个方向发展。前段时间，资深媒体人李翔老师专门做了分析。
第一，蜜雪冰城是靠什么赚钱的？
蜜雪冰城主要不靠加盟费赚钱，而是靠向加盟商卖材料和设备赚钱，这早就不是什么秘密。
但是当具体的数字摆在眼前时，还是值得惊讶一下。这个供应链收入占比，可能比很多人想象中要高很多。
在2021年的招股书里，蜜雪冰城的供应链收入占比是95%。之前凤凰财经报道过一个数字，2021年蜜雪冰城向加盟商卖出吸管30.6亿根，每根0.1元，全年卖吸管的收入就有3.06亿人民币。而加盟费，在蜜雪冰城的营收里只占3%。
注意，前面是2021年的数据，当时蜜雪冰城的供应链收入占比就已经是95%了。而在2024年的最新招股书里，这个数字变成了97%，182.2亿元。这说明
