重庆“金融主力”西南证券动荡

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在徐鸣镝近十年的掌舵下，西南证券投行的发展不得不说是与其息息相关。

实际上，西南证券先天条件并不好。这家偏安重庆的券商，既不是成立最早的一批（1999年成立），发展过程中也没有得到太多“照顾”，2009年才借壳上市。但就是这么一家券商，其投行业务数年来发展速度惊人，在行业内排名靠前，在西南地区的券商中实属罕见。

从徐鸣镝的任职来看，2009年西南证券投行通过优化组织架构集中有效资源，确定了以再融资为主、财务顾问和IPO为两翼的战略定位，并且有针对性地推出薪酬制度改革、行为绩效考核等多项措施，促进了承销保荐、债券融资、财务顾问等各项业务的迅速崛起。根据当时披露业务数据对比，当年其投行营业收入同比增长了3倍。

市场认为，正是徐鸣镝推动建立并设计了西南证券投行格局和业务战略。

而更能管窥徐鸣镝战略决策能力的是，2012年IPO停发，政策的急转几乎是对所有券商投行战略的考验。而彼时，西南证券调整业务结构的战略决策果断，其受到的冲击更小且奠定了未来几年的发展基础。

根据2012年的市场公开数据，2012年两市 IPO发行费用下降56.1%的情况下，西南证券同比下降 38.25%。其中，并购业务家数市场排名第二，再融资业务也排进前五。

当然，快速的发展也带了业务风控的考验。2017年西南证券负责的投行项目相继接到两张重磅罚单。市场虽然怀疑这或是徐鸣镝离任的原因之一，但更值得关注的是，徐鸣镝走后，西南证券投行大局将由谁主持？其战略计划会否调整？

对此，西南证券方面并未给予回应。不过，从公告上看，西南证券称，“公司将按照相关规定尽快聘任新的董事会秘书，在此期间，由公司法定代表人、董事、总裁吴坚先生代行董事会秘书职责。”

此外，徐鸣镝还是西南证券子公司西证创投、西证国际投资、西证国际证券高管。虽然公告中只提及徐鸣镝将辞去“公司副总裁兼董事会秘书”职位，但上述业内人士提及，“或将一并辞去”。不过该说法并未得到西南证券的确认。

实际上，上述代任的吴坚也是在去年西南证券投行项目被调查后，西南证券高层人事变动中到位的“接棒者”。2016年7月18日晚公告，余维佳辞去西南证券总裁职务，由现任副总裁吴坚接任。资料显示，吴坚为西南证券副总裁、董事，曾任重庆证监局上市处处长、重庆市证券监管办公室副处长等职务。

处罚余波难消

除了上述投行处罚和个人选择外，记者注意到，徐鸣镝近年的薪酬在不断下调。

其中，根据2014年、2015年、2016年西南证券年报数据显示，徐鸣镝2014年薪酬是191.71万元（报告期内从公司领取的应付报酬总额、税前），2015年其薪酬为123.8万元，相较上年减少67.91万元，降薪幅度35.42%。

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