多次报告存在重大错误，浑水正在做空自己

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被做空的中概股十有八九损失惨重，其中很多受害企业都是如新东方、安踏体育等优秀中概股，新东方2012年遭浑水做空，两天内市值缩水近60％；敏华控股2017年遭浑水做空，股价直线跳水20%，市值瞬间蒸发26亿人民币 ;安踏体育更是接连遭遇GMT Research、Blue Orca Capital、浑水等做空机构狙击；欢聚近期也遭浑水做空，股价一度暴跌26％，市值掉了约141亿人民币。据统计，浑水成立以来做空超过16家中概股，蒸发的中国公司市值累计超过千亿。

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做空报告多次存在重大错误

浑水发布过一些杀伤力极强的报告，有理有据，有详实的数据支撑，如做空瑞幸咖啡的报告。但事实上，调查是由雪湖资本进行的，而浑水只是负责发布，这根本算不上是浑水的成绩。近年来，由浑水自己调查完成的报告已经越来越经不起推敲，多次出现重大且明显的错误。

2019年，浑水5次沽空安踏。浑水的第一份报告质疑安踏制造出独立经销商的假象，而安踏澄清表示：财务数据方面，安踏与其分销商之间并无任何管理费用摊分；人事方面，分销商有独立于安踏的财务及人力资源管理功能；关联关系方面，浑水报告中所提述的所有公司25家分销商均为独立于安踏或其任何关联人士，且与彼等并无关联的第三方。

2020年4月，做空机构借浑水背书指控爱奇艺数据造假，称其有虚增80-130亿的业绩和42%-60%的用户数量等公司营收方面的财务欺诈行为。

爱奇艺回应称，浑水引用数据与结论严重失实，与实际情况不符，自身披露的所有财务和运营数据符合SEC要求。做空报告中，浑水质疑爱奇艺的卖剧收入明显高于市场上限2万块一集，但这一部分逻辑的不严谨在于分析时没有分析卖了多少次，而事实上，一部剧可以卖给多个买家。调查报告不应该忽略卖的次数，而简单地以单次单价为准。

2020年11月，浑水称欢聚旗下直播平台大量造假，欢聚回应浑水不懂直播。有了解直播业的人士表示，浑水报告中包含大量明显错误，比如把礼物流水当作是公会分成收入，把主播的底薪当作是礼物流水分成收入，连未开播打赏这种基本的直播平台玩法都不了解 。

对于海外直播平台Bigo live更是不理解，与其他直播平台一样，平台上的用户既可以是用户也可以是主播，给别人打赏与自身获得打赏之间并不冲突。

家族内成员互相打赏是直播行业的常见流行做法，类似于生活中的互发红包，能够提升家族内部凝聚力、平台内的人气以及主播知名度。 此外，VIP拥有更改ID的特权也是常见规则，这是为了满足少部分人想要保持身份神秘感和个人隐私的需求，浑水利用外部对直播行业。

浑水报告常常存在错误的事实、误导性的猜测和恶意的解释，给中概股造成重大损失，但浑水从未表达过歉意，仅在做空展讯通信后，承认了做空报告存在误读。

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