统一监管时代来临！一行三会发布资管新规征求意见稿（附要点）

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资单 只 证 券或者 单 只 证 券投 资 基金的市 值 不得超 过该资产 管理 产 品 净资产 的 10% ，同一金融机构 发 行的全部公募 资产 管理 产 品投 资单 只 证 券或者 单 只 证 券投 资 基金的市 值 不得超 过该证 券市 值 或者 证 券投 资 基金市 值 的 30% ，全部开放式公募 资产 管理 产 品投 资单 一上市公司 发 行的股票不得超 过该 上市公司可流通股票的 15% ，全部 资产 管理 产 品投 资单 一上市公司 发 行的股票不得超 过该 上市公司可流通股票的 30% 。金融 监 督管理部 门 另有 规 定的除外。

【 强 化 资 本和准 备 金 计 提要求】金融机构 应 当按照 资产 管理 产 品管理 费 收入的 10% 计提风险准备金，或者按照规定计提操作风险资本或 相 应风险资 本准 备 。 风险 准 备 金余 额 达到 产 品余 额 的 1% 时可以不再提取 。

【净值管理】金融机构对资产管理产品应当实行净值化管理，净值生成应当符合公允价值原则，及时反映基础资产的收益和风险。按照公允价值原则确定净值的具体规则另行制定。

【分 级产 品 设计 】分 级 私募 产 品的 总资产 不得超 过该产 品 净资产 的 140% 。分 级 私募 产 品 应 当根据所投 资资产 的 风险 程度 设 定分 级 比例（ 优 先 级 份 额 / 劣后 级 份 额 ，中 间级 份 额计 入 优 先 级 份 额 ）。固定收益 类产 品的分 级 比例不得超 过 3 ： 1 ， 权 益 类产 品的分 级 比例不得超 过 1 ： 1 ，商品及金融衍生品 类产 品、混合 类产 品的分 级 比例不得超 过 2 ： 1

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