主要观点总结
星巴克正在探索出售部分中国业务股权的战略选项，估值可能高达数十亿美元。此前已有投资机构表现出收购意向。星巴克的财报显示，中国业务在增长，但面临竞争压力和挑战。出售股权可能是为了寻找本土投资者的支持，借鉴百胜餐饮和麦当劳的成功案例。然而，此决策涉及多方面考量，包括团队保留、产品变化以及未来回购的可能性。
关键观点总结
关键观点1: 星巴克探索出售部分中国业务股权
星巴克正在考虑战略选项，可能出售部分股权，估值可能达到数十亿美元。此举旨在寻找新的投资者以支持其在中国市场的发展。
关键观点2: 星巴克的财报显示中国业务增长
星巴克的财报显示，尽管全球销量有所下降，但中国业务在增长，营业收入、同店交易量和门店经营利润率都有所上升。
关键观点3: 星巴克面临竞争压力和挑战
虽然星巴克在中国市场取得了一定的成绩，但面临着来自瑞幸、库迪等本土品牌的竞争压力，以及市场变化带来的挑战。
关键观点4: 出售股权借鉴百胜餐饮和麦当劳的案例
百胜餐饮和麦当劳之前也有过出售中国业务股权的成功案例。星巴克此举可能是为了借鉴这些成功案例，寻求本土投资者的支持。
关键观点5: 出售股权涉及的考量
出售股权涉及多方面考量，包括新买家是否会保留现有团队、产品是否发生变化以及未来是否会回购等。这些考量对于星巴克来说都至关重要。
正文
在
4
月
30
日发布的
2025
财年第二季度财报显示：（全球）净收入
87.61
亿美元，同比增长
2%
。其中，中国业务营业收入达
7.397
亿美元，同比增长
5%
，同店交易量也涨了
4%
。门店经营利润率持续保持两位数。
在和瑞幸、库迪等本土
“卷王”们以及一众本土小资品牌中拼刺刀中杀这个业绩，还算可以。毕竟，全球门店销量跌
1%
，交易量跌
2%
，美国业务同店销售额和交易量分别跌
1%
和
4%
。等于说，仅仅占全球营收的
9%
的中国业务，成了为数不多的亮点。
过去一年，星巴克中国团队比较大的亮点是市场下沉。
2024
财年新增
790
家门店，同比增长
12%
，其中约一半位于三线及以下城市。进入了
166
个新县级市场，几乎是上一财年的两倍 。截至今年第二财季末，星巴克在中国有超过
7758
家门店，覆盖超过
1000
个县级市场。
另外，还设立了首席增长官的新职位，负责产品研发、推出新品，以年轻用户为目标客群，实现从研发、经营到营销的数字化。而且决策速度也快了很多。今年
4
月外卖大战，星巴克当即就官宣上线京东。供应链方面，中国门店的咖啡豆烘焙、配送速度比以前快了
30%
。
当然，星巴克还只能喘口气，毕竟中国业务这个摊子，要完全复苏不容易。据消费媒体
“窄播”报道，
2024
年自然年的一整年，星巴克中国的可比同店增速都为负增长（
-11%
，
-14%
，
-14%
，
-6%
