【东吴电新】盛弘股份2024年业绩快报点评：业务多点开花，AIDC带动业绩弹性

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16.5% ，同环比 +2.4/3.1pct 。

24 年电动车充换电业务带动收入提升，盈利能力环比大幅改善。 24 年 公司总收入同比提升，主要系电动汽车充换电收入同比增速较快；此外 公司 24Q4 归母净利率 16.5% ，同环比均大幅提升。

AIDC 带动公司相关业务高增。 公司是电能质量设备行业龙头，涉及 APF 、 SVG 产品，我们预计 24 年下游中数据中心占比有所提升，毛利 率稳定，公司是细分市场龙头，预计国内外数据中心建设加速有望带动 公司该业务的盈利提升。

受国内收入占比提升影响，储能盈利短期承压，25 年有望扭转。 我们 预计 24 年国内储能收入占比提升影响公司储能业务盈利能力。 公司加 大海外市场开拓，预计 25 年海外市场收入及盈利有望实现反转。

盈利预测与投资评级： 考虑公司海外储能业务规模不达预期，我们下调2024~2026年业绩预期，归母净利润分别为4.3/5.9/7.3亿元（前值为5.5/7.4/9.7亿元），同增5.8%/38.3%/23.5%，对应PE为23.2/16.7/13.6x。考虑到充电桩、储能行业正处于高速发展阶段，公司将充分受益高增，同时公司产品、研发、渠道上具有多方优势，盈利弹性较大，同时AIDC带来业绩弹性，维持“买入”评级。

风险提示： 行业竞争加剧、政策不及预期。

盛弘股份三大财务预测表

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