我们只是在做事件驱动交易

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基本面信息，包括但不限于以下：

公司类：财务报表信息、分红计划、业绩指引、新品计划、产能计划、人事变动……

行业类：下游需求、市场份额、竞争对手策略、原材料变动情况……

宏观类：产业政策、领导讲话、政局变化……

一个新的基本面信息到来，会引起股价的变化。 股价在多少的时间内，反应多少，则取决于市场的 【有效程度】 。

首先，市场不能在消息出来的一秒钟里反应掉。如果有效到这个程度，那也没交易机会了，这叫完全有效市场；其次，如果股价彻底不反应基本面信息，那基本面研究就没有意义了，于是事件驱动的打法也同样无法成立。

所以市场的有效程度，必须恰到好处介于中间的某个状态，至少是比较有效的，但又留下了一部分供操作的时间。

而因为市场是比较有效的，所以可以认为T0时刻的股价P0也是合理的，一个公司是强是弱，是肥是瘦，都在股价里了。

既然P0是合理的，我也不用管什么高估低估，有利好就涨，有利空就跌。

09年我还在某券商研究所实习的时候，领导要求我们写一个策略报告，推新疆主题。

那时候大家开会，罗列了一堆看点。但最后碰到一个难点：想推荐的公司有很多是国企，都比较烂。

于是热烈的讨论气氛嘎然而止，就此僵住。

最后还是领导一拍大腿，说没有关系，国企虽然治理有问题，但都反映在股价里了呀！

众人也恍然大悟一起拍大腿，没错，都在股价里了呀！

由此推出第一条重要结论：

事件驱动流派最重要的分析思维是边际思维。

然而一个新的基本面信息出来，你不可能总是第一个知道的。

信息的传销， 遵循着上市公司内部人-核心股东-核心卖方-大部分买方卖方-散户这样一个传播规则 。

等你知道的时候，总是已经在中间的某个时间了。那么按照之前的有效理论，股价应该已经反映了一部分。

那你的工作就是去分析，这个一部分是多少，剩下的是肉还是汤？

这时，事实是好是坏就不那么重要了，和预期相比是好是坏才更重要。

由此我们推出第二条重要结论：

事件驱动流派的第二条重要分析思维，是预期思维。

（三）事件驱动流之一：主题投资

两条重要思维有了，可以举例子了。

比如说中印边界对峙，或者南海又起风波了，朝鲜又发飞弹了。

这个时候，如果军工股横盘已经半年以上了，从上面的框架理解，就应该涨。

哪怕这个板块的市盈率是100倍。

因为对事件驱动流来说，你已经在这里横盘那么久了，我就默认100倍是合理的。不要去想，为什么要给军工股100倍PE？

市场给了，就是合理的！

用边际思维看，只用看这个新的信息是利好吗。

是的，是利好，因为预期军费开支要上升，大炮一响，黄金万两。

那就搞！

我们在A股见到最多的事件驱动，就是炒主题。

高送转、科技行业革命、行业政策、十三五规划、地缘政治，许多事件都可以构成主题。

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