银行保险券商交出的三季报，值不值得让市场加仓？

格隆汇 · 公众号 · 财经 · 2019-11-09 15:43

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银行

2019年前三个季度，33家上市银行总共实现归母净利润1.32万亿元，同比增长7.15%；实现营业收入3.56万亿元，同比增长12.09%。从横向比较来看，各类银行归母净利润增速排序为：农商行（16.17%）>城商行（14.06%）>股份行（11.09%）>大行（4.97%），营收增速排序为城商行（24.45%）>农商行（17.65%）>股份行（16.45%）>大行（8.98%）。

从营收构成来看，非息收入增速高于利息净收入增速，分别为18.04%和9.19%，较2018年末分别提升6.62和2.07个百分点。

利息净收入中，除了股份行增速较年初显著提升17.86个百分点以外，其他各类型银行利息净收入增速均有所下滑。非息收入中，农商行因为基数较小，依然保持较高增速，非息收入增速达68.56%；城商行和大行前3季度非息收入增速也显著提升至60.80%和19.96%，而股份行增速则下滑11.62个百分点至8.27%。

从利息净收入占比来看，19Q3整体利息净收入占比为67.86%，较年初下降2.65个百分点。和利息净收入增速相似，除了股份行占比提升1.78个百分点外，其他各类型银行利息净收入占比均有所下滑，尤其是城商行占比下降9.25个百分点。

前三季度，对银行利润贡献最大的是生息资产规模的同比扩张，贡献了9.01个百分点 ；另外2.70个百分点的贡献来自于中间业务收入的增长； 0.18个百分点来自于息差的改善。同时，今年前3季度拨备的负面影响较大，拉低增速4.04个百分点，而成本和所得税虽然是负面影响但影响轻微，分别拉低净利润增速0.29和0.41个百分点。

前三季度，上市银行整体期初期末口径净息差为1.96%，大行、股份行、城商行和农商行分别为1.97%、2.03%、1.69%和2.33%。

前三季度，上市银行整体中间业务收入同比增长9.17%，与2018年增速2.12%相比，提高了7.06个百分点。 其中，大行前三季度中间业务收入同比增长9.93%，提高了6.59个百分点；股份行前三季度中间业务收入增长8.05%，但较上一年增速增加6.53个百分点；城商行和农商行前三季度增速分别为9.18%和3.66%，较上一年提速均超过15个百分点。

前三季度，上市银行整体成本收入比为24.45%，比上一年下降3.34个百分点，各类银行今年的成本收入比较上一年均有所下降，降幅比较接近，均在3.2到3.6个百分点之间。

今年以来，上市银行的不良率持续下降 。截至三季度末，33家上市银行不良贷款总额1.37万亿，可比口径同比增长4.08%，而2018年可比口径同比增长5.93%，增速下降了1.85个百分点；不良率加权平均值为1.46%，比去年末下降了8个bp。从趋势来看，从今年一季度以来，上市银行整体资产质量持续向好，不良率处于下行通道。