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另一家在线教育公司猿辅导则在 12 月完成了一笔 3 亿美元融资，投资方为云锋基金。
资本持续涌入，在线教育的一切都被加了速。
超过 80% 的融资款去了前两大公司，拉一个正价班学员需要 4000 元
当资本大量涌入一个确定性高，且成长性好的赛道时，80% 以上的风险投资都集中在头部两家公司。
在 2020 年 500 亿风险投资中，82% 的钱投向了作业帮、猿辅导两家公司
，剩下的钱则流向了各个细分赛道的头部公司，如编程猫、美术宝等。
一位投资人给《晚点 LatePost》算了一笔账，中国有 2 亿中小学生，如果有一半人参加课外辅导，且 30% 的课程是在线上完成的，那每年将有 3000 万学生是在线正价班学员（指系统班学员）——2020 年行业前四家公司暑期正价班学员一共才约 900 万，还有数倍空间。
根据艾媒数据，2019 年中国 K12 在线教育市场渗透率为 15%，预计 2020 年将达到 25.8%。
如果将时间线拉的更长，在线教育市场渗透率提升到 50%，目前一名学生如果四个季度均报名在线课程，年客单价约为 10000 元，即使不考虑学生报名多个科目和课程提价，这也是个 4500 亿元的市场。
“按照头部公司能达到千亿美元市值的规模算，现在进入这个赛道还有赚十倍的可能。” 一位参与了本轮融资的投资人表示。
更重要的是，已经有人证明了这是个可盈利的模式：在 2020 年 Q3 前，美股上市公司跟谁学保持了连续九个季度的盈利。
资本大量涌入后，在线教育广告投放获客成本激增。
一位行业人士表示，
如果将管理成本计入，每个正价班学员带来的终生纯收入约 2300 元，获客成本一旦超过这个临界点，就会陷入彻底亏损
——不论学生续费多久，企业在这一单上都赚不到钱了。
2019 年暑期，抖音、微信等渠道的获客成本为 2000 元，逼近临界点。2020 年秋季，这个数字已经翻倍达到 4000 元。
