中国式投后管理启示录：不做救世主、不当小保姆、也不能放羊，愿创投圈再无空空狐事件

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共享经济、女性消费、奢侈品市场、闲置交易、90后海龟创业者、女CEO……空空狐的任意一个标签都可能通向成功。此外，余小丹的空空狐更是拿到两轮超过亿元（包含未兑现部分）的融资，投资方包括顶级投资机构红杉资本中国和知名上市公司昆仑万维。要知道，国内成千上万创业公司中，创立1年即获亿元融资的有多少？更遑论红杉资本和周亚辉所代表的资源和背书。

不到两年时间，空空狐历险记已到第二季，余小丹与周亚辉“隔空骂战”仍在继续。周亚辉一方指责余小丹买奢侈包、住私立医院、给干妈发高薪，“花光5000万，却对VC毫不愧疚，从来不反思”，得到了很多投资人的声援。

余小丹则反驳，股东每个月检查账务，每年都有指定的权威机构做审计，也就是说，都知情。中途因为花钱慢，还被股东批评保守，不思进取。股东对每笔钱都很清楚，没有程序可以绕过股东花这么大笔钱。

潜台词是，谁说你们的钱投进来我随便花了？我花了多少你们一直都知道也没说花得不对啊，现在嫌我花得多，早干嘛去了？

余小丹还表示，由于股东出资款不打足，公司发工资出了多次危机，曾向周亚辉求救，周当时收到信息并没有回复，“就像之前数次找他，他假装不在一样。”

正如一位投资人所说，“创业者和投资人的矛盾到了让媒体评理的地步，说明双方私下已经闹过多次，实在是没法解决了。”我们不是当事人无法知道其中的细节和内幕，孰是孰非没法多做评价。

但是从VC/PE的角度而言，不可否认这是一次不太成功的投后管理——正如余小丹所言，你知道具体的财务状况而没有质疑阻止、我有困难时求助你假装不在，“还是想想怎么和出钱的LP解释自己为什么监管不力吧。”

创业者：我不缺钱，但缺眼界和资源

作为投资全流程“募投管退”中重要一环，投后管理这一概念最早可追溯至30年前，虽然近年来已逐渐被各家机构重视，但直到现在也没有得到规范化的发展。据清科研究中心调研显示，2013年活跃于中国境内的VC/PE机构，仅有16.1%已设立专职投后管理团队。

据不完全统计，截止目前，中国股权投资市场LP数量已有近2万家；截至2016年底，中国股权投资市场管理资本量已超7万亿人民币。也就是说随着大量资本进入市场，在政府政策大力支持创业的情况下，有实力的创业者并不缺钱，缺的是随着资本而来的增值服务，即投后管理。

投后管理，包括人才、钱财、资源、战略和退路等多方面的支持。 当然，也不仅仅在于对被投企业提供服务，当企业出现问题时，投资方也有权强行干预。

对于创业公司尤其是初创企业而言，由于公司架构不完整、人脉不够，经常为缺乏各类人才而头疼。投资人则人脉广且跨领域，因此为被投企业引荐、招募人才是最基本的投后服务。比如为被投企业引荐高管，甚至有很多机构设有专职HR或与猎头合作，专门为被投企业招聘各类员工。

钱财方面，除了已投资的资金外，还包括为被投企业提供紧急借款、后期跟投等。

资源是不少较为成熟的创业公司在接受投资时考虑最多的，包括行业资源和资本资源。投资人大多在行业内浸淫多年，在产业链上下游、投资圈有着创业者无法企及的人脉和其他资源。

十点读书创始人林少曾在接受投资界（微信ID：pedaily2012）专访时表示 ，其项目其实一直处于盈利的状态，引入包括吴晓波在内的两轮融资并不是因为需要钱，而是因为资本方在其所在的产业上下游有深度布局，其中的资源对于公司发展非常有利。

欢乐书客创始人陈柄烨也曾对投资界表示（微信ID：pedaily2012），在接受童石网络等Pre-A轮投资以后，投资方能给欢乐书客提供漫画、游戏、影视等上下游入口。

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