台积电：在美国巨亏，在大陆大赚

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除美国外，台积电在日本、欧洲的投资也陷入亏损泥潭。

日本熊本厂（JASM） 2024 年亏损 43.75 亿元新台币，是布局日本后最大亏损，2023 年亏损 29.65 亿、2022 年亏损 5.93 亿，三年累计亏损 79.33 亿新台币。

欧洲德国合资厂（ESMC）去年亏损 5.56 亿元新台币。这些地区同样面临劳动力成本高、产能爬坡慢等问题，与大陆市场的高效形成反差。

岛内舆论对台积电 “舍近求远” 的策略提出批评。

有岛内网友在相关报道下评论道，“历史总是不断重演，1980年代就是美国搞垮日本半导体产业，我们现在还傻傻地把优势产业不断送给美国，只会跪舔美国的‘赖皮’，不会施政只会搞斗争，就算美国给台湾压力，你好歹谈判换回一些东西啊，这样直接白白奉送，这不是‘卖台’什么是‘卖台’？？？”

台湾《经济日报》指出，赴美投资导致台积电整体毛利率被拉低，且可能加速技术外流。国台办发言人朱凤莲则表示，台积电已成为民进党当局 “倚美谋独” 的牺牲品，岛内半导体产业被拱手相送的风险加剧。

行业观察

分析认为，台积电的全球布局分化反映了地缘政治与商业利益的博弈：美国工厂承担先进制程（如 2nm）的战略任务，但短期内难以摆脱亏损；大陆工厂凭借成熟制程和本地化优势，成为现金流支柱。这种 “战略亏损” 与 “稳定盈利” 的并存，或将长期存在。

随着全球半导体产业链重构，台积电面临平衡技术安全与成本效率的挑战。尽管美国市场前景不明，但大陆市场的稳定表现为其提供了缓冲空间。未来，台积电能否在先进制程产能迁徙与成熟制程盈利之间找到平衡，将决定其全球竞争力的走向。

截至发稿，台积电股价因美国投资风险出现波动，21日以835元作收，下跌15元，成交量明显萎缩，拖累台股下挫288.83点（1.49%），加权指数以19106作收。但南京厂的强劲盈利仍被市场视为重要利好，行业人士指出，大陆完善的产业生态和庞大的市场需求，正成为台积电抵御地缘风险的关键砝码。 （责编：Luffy）

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