房价飙升居民财富增值，真能拉动消费吗？

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而这四类收入均与经济增长紧密联系。 首先，经济景气时，企业盈利改善、社会经营活动旺，往往带动居民工资性收入和经营性收入快速提升；其次，企业经营向好有利于公司股价上涨，增加居民的财产性收入，而经济繁荣伴随利率上行，又会提高居民存款的利息收入；此外，政府收入增加，转移支付的空间也更大。

具体来说，工资收入在居民各类收入中的占比超过一半，因此主导了居民收入整体的变化趋势。 从名义增速来看，01-07年我国GDP同比从9%提高到24%，居民工资收入增速则从8%增至17%，人均可支配收入也从9.2%增至17.2%，但随着11年后我国经济放缓，居民工资收入增速下滑，人均可支配收入同比也回落到8%左右。

而居民的财产性收入更直接决定于资产价格的表现，在我国主要是与利息、股市和房价相关。 07年经济过热、多次加息，同时股市和楼市快速上行，带来的结果是居民财产净收入同比增速超过40%。09年股市、楼市反弹，对应着居民财产收入增速止跌回升。10-11年的密集加息，再度带动居民财产收入增速提高。而15年以来，宽松的货币环境轮番刺激了股市和楼市，因而虽然居民存款利率下降，但整体财产性收入的增速依然保持平稳。

• 政策调节收入分配

经济环境决定的是收入分配的总量，而政策因素则可以影响分配比例。 常见的影响收入的政策包括公务员和事业单位调薪、最低工资标准、转移支付和个人所得税等。最近两次居民收入增速的大幅提高，也与政策相关。

07年公务员和事业单位的涨薪，提高了国有单位工资增速。统计局将政府、事业单位和国有企业的工资一同计入国有单位工资类别，在06年积极财政政策的背景下，我国上调了公务员和事业单位的基础工资，导致07年国有单位平均工资同比增速高达20%。由于当时国有单位工资总额在非私营单位工资中的占比达到57%，因此本轮薪酬调整对全国平均工资拉动作用明显。

11年通胀背景下，各地大幅上调最低工资标准，则对其他单位工资起到了明显的影响，带动居民平均工资的提升。 各地每年都会根据居民生活支出情况调整最低工资标准，主要影响的是包括私营企业在内的其他单位中低收入者的工资。10年的通货膨胀导致11年最低工资标准升幅超过以往，当年其他单位平均工资的增速高达15.4%。

增收带动消费提升

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