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不过，该交易系统也有一些地方亟待改进。该交易系统本质上是一个趋势跟踪交易系统，对趋势性上涨及下跌行情的把握较好，但对于震荡市场的适应性有所减弱，部分品种存在频繁开仓平仓的情形，还需要对交易信号做进一步的过滤优化。综上，日均耗煤量周同比趋势指标在趋势市场上可以较好把握进场离场时点，但对于震荡市场不是一个很好的择时指标，可结合其他基本面指标、技术指标以及情绪面指标进行改进。
大类资产行情回顾
股票市场方面，受监管趋严以及金融去杠杆的影响，导致市场流动性紧张，截至2017-5-11，过去5日沪深300指数收益率为-1.40%，中证100指数录得0.05%的收益率；中证500指数录得-4.92%的收益率。从中证500/中证100（大小盘相对强弱指数）看，该指数在20日与60日均线之下，显示大市值品种相对占优。
债券市场方面，同样受监管影响，过去5个交易日利率债及信用债净价指数全线下跌。国债总净价指数下跌-0.55%，信用债总净价指数下跌-0.45%。
商品市场方面，过去5日商品涨跌分化，南华商品指数本周微涨0.03%，黄金持续下跌趋势，本周下跌-0.78%。
海外市场方面，标普500指数全周微涨0.21%，基本以平盘报收；港股近期表现较为强势，全周上涨1.79%。
量化资产配置模型跟踪及本期配置建议
我们通过引入择时系统，对传统BL与风险平价模型进行了一定优化，将其运用于大类资产配置中。资产择时主要采用N日新高突破系统，不同标的资产设定不同的参数值，该择时系统本质是一个趋势跟踪交易系统，捕捉的是资产的动量效应。配置标的涵盖四类：一是A股市场，采用中证100指数与中证500指数分别表示大盘股标的与小盘股标的；二是债券资产，采用中债利率债总财富指数与中债信用债总财富指数分别表征利率债与信用债资产；三是商品资产，主要配置于黄金资产，用黄金现货指数作为代表；四是海外权益资产，具体配置于港股与美股资产，分别用恒生指数与标普500指数代表配置标的。
3.1.Black-Litterman配置模型跟踪
我们对Black-Litterman模型优化的主要思路是：根据趋势跟踪择时系统对下期各大类资产的涨跌进行研判，当预判资产上涨时，采用过去24个月上涨月份的平均涨幅作为下期资产预期收益率的代表；当预判资产下跌时，采用过去24个月下跌月份的平均跌幅作为下期资产预期收益率的代表。本模型每月初进行调仓。
我们根据各类资产配置上下限的不同，生成三种不同风险偏好的BL模型，权重区间分别设定如下：
进取型：A股：0%～100%；港股：0%～60%；美股：0%～10%；黄金：0%～60%；债券：0%～100%
平衡型：A股：0%～30%；港股：0%～20%；美股：0%～10%；黄金：0%～20%；债券：20%～100%
稳健型：A股：0%～10%；港股：0%～10%；美股：0%～10%；黄金：0%～10%；债券：60%～100%
之所以BL模型不同风险偏好下的美股上限均设定为10%，主要是考虑到外汇管制因素下，美股实际可配置资金比例较小。
截至2017-5-11，BL模型进取型、平衡型与稳健型策略过去5日收益率依次为：0.98%、0.10%、-0.12%，过去20日收益率依次为：1.84%、0.02%、-0.43%，过去一年收益率依次为：13.65%、4.16%、2.56%。
3.2风险平价模型配置跟踪
