【广证恒生事件点评】：债券通利好国内债券市场发展推进香港金融中心地位

广证恒生策略研究 · 公众号 · · 2017-05-18 10:12

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数据支持：朱俊谦

事件：

中国人民银行与香港金融管理局于5月16日宣布决定同意中国外汇交易中心等内地基础设施机构与香港交易及结算有限公司等香港基础设施机构开展香港与内地债券市场互联互通合作（债券通），而债券通正式启动时间将另行公告。香港与内地债券市场监管机构将签订监管合作备忘录，建立监管合作安排和联络协商等机制。

核心观点：

债券通开通后将成为境外投资者投资于国内债券市场的首要渠道，而今年以来人民币汇率较为稳定，相信有助债券通开通后进一步提高境外投资者参与国内债券市场的程度。而且，海外投资者对人民币资产配置的需求也会逐步增加，从而推进人民币国际化的进程。目前国内债券市场已经历较大的调整，国内债券的绝对收益率具有较高的中长期配置价值，有望满足全球配置资金对分散投资的需求。随着更多的指数把中国纳入国际债券指数，海外投资者将大幅增加对中国债券市场的主动和被动配置，未来将带动上万亿的资金流入中国债券市场，也有利于促进中国债券市场基础设施的发展，丰富债券市场投资者的类型，使中国债券市场迈向发展成熟的国际化市场。中央政府支持香港继续发挥作为国际金融中心的角色和资金进出内地的中介功能，有利于增强香港在全球金融中心中的竞争力。