经济的变与不变——4月经济数据点评

一瑜中的 · 公众号 · 财经 · 2025-05-20 16:32

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。竣工面积 4 月同比为 -27.9% ， 3 月为 -11.5% 。施工面积， 1-4 月累计增速为 -9.7% 。 成交土地溢价率有所回落， 5 月三周均值为 5.95% ，此前 3-4 月均值为 11.12% 。

资金来源方面，增速小幅回落 。 4 月地产资金来源增速为 -5.3% ， 3 月为 -3.9% 。其中，国内贷款， 4 月同比为 14.5% ，前值为 6.2% 。 定金及预收款增速， 4 月为 -8.5% ，前值为 -1.4% 。个人按揭贷款增速， 4 月为 -12.7% 。自筹资金， 4 月同比增速为 -9.6% 。

房价方面，二手房环比走弱 。二手房方面，一线城市环比下跌 0.2 个百分点，此前 3 月为上涨 0.2% 。二线城市 4 月环比为 -0.4% ，前值为 -0.2% 。三线城市 4 月环比为 -0.4% ，前值为 -0.3% 。 库存方面，小幅回落， 4 月末，已竣工待售住宅面积对应的去化月数达到 6.19 个月，前值为 6.25 个月。

（五）工增： “抢出口”继续支撑工增偏强

4 月，工业增加值同比增速为 6.1% 。季调环比来看，有所走弱， 4 月为 0.22% 。 1-4 月累计来看，工增增速为 6.4% ，属于偏高水平。产销率来看， 4 月份，规模以上工业企业产品销售率为 97.2% ，同比回落 0.2 个百分点，属于历史同期偏低水平。

三大产业看 ，采矿业 4 月增速为 5.7% ，前值为 9.3% 。制造业 4 月同比为 6.6% ，前值为 7.9% 。电热气水 4 月同比为 2.1% ，前值为 3.5% 。分所有制看， 4 月份，国有控股企业增加值同比增长 2.9% ；外商及港澳台投资企业增长 3.9% ；私营企业增长 6.7% 。

分行业来看，“抢出口”支撑下，装备制造业偏强。 4 月，装备制造业增加值同比增长 9.8% ，对全部规模以上工业生产增长的贡献率达 55.9% ；增加值占全部规模以上工业的比重为 36.3% ，已连续 26 个月保持在 30% 以上。从行业看，装备制造业 8 个行业均保持增长，其中，铁路船舶航空航天、电气机械、电子等行业两位数增长，增速分别为 17.6% 、 13.4% 、 10.8% 。

分产品来看，建筑链偏弱，设备类偏强。 4 月，水泥产量同比 -5.3% ，平板玻璃同比 -4.6% ，粗钢同比为 0% 。设备方面，工业机器人产量增速为 51.5% ，金属切削机床增速为 15.6% ，发电机组（发电设备）增速为 124.2% ，太阳能电池增速为 33.4% 。据统计局解读，“ D 打印设备、工业控制计算机及系统等产品产量分别增长 60.7% 、 29.5% 。服务器受大模型带动订单激增，产量实现近 2 倍增长，机器人减速器、工业机器人等产品产量分别增长 81.0% 、 51.5% 。”

（六）投资：增速小幅回落

4 月，固定资产投资增速为 3.6% ，前值为 4.3% 。 1-4 月，累计增速为 4.0% 。其中，地产投资累计增速为 -10.3% 、制造业投资累计增速为 8.8% 、基建投资（含电力）累计增速为 10.85% 、其他行业累计增速为 -0.3% 。分所有制来看， 1-4 月，内资企业增速为 3.9% ，港澳台投资企业投资增速为 9.2% ，外商投资企业增速为 -11.4% 。国有控股投资增速为 6.2% ，民间投资增速为 0.2% 。