美联储又降息了，为什么中国央妈不跟？

正文

请到「今天看啥」查看全文

自7月以来，美联储降了三次息，每一份利率声明的开头都是关于经济的描述，几乎没有大的变化。 美联储都强调了美国劳动市场的强劲、经济温和增长、失业率低位、家庭支出强劲。

对经济的描述都偏鹰派。 那什么又导致美联储连续降了三次息呢？

答案藏在这段话中唯一的变化的部分—— 对投资和出口的描述 。 7月份美联储用的表述是投资的增速疲软（have been soft），9月份的表述是投资和出口变弱了（have been weakened），表述变严重了，10月的表述是投资和出口继续疲弱（remain weak）。

消费偏强，投资和出口偏弱，这是互相打架的数据 ，于是这个时候一直没起来的通胀投下了关键的一票——降息。

但因为美国经济增长还行，消费也强劲，美联储又不得不警惕几分，所以至始至终，到目前为此， 美联储将这轮降息定义为类似1995年和1998年的预防式降息。

1995年7月，美联储开启第一次降息，然后又分别于1995年12月，1996年1月各降一次，此后暂停降息，并于1997年3月重新加息，1998年9月、10月、11月又分别降息三次，1999年6月重启加息周期。

当时对应的经济背景是1994年12月开始的墨西哥金融危机和1998年的亚洲金融危机，为防止外部经济环境的恶化蔓延到美国，美联储进行了预防行动。 从美国当时的GDP表现来看，这段期间堪称平稳度过，有轻微的放缓，但不改美国经济增长的大趋势。

从1995年和1998年的经验看，美联储大概是降三次息左右。 这次美国面临的经济环境与1995年和1998年相似，均是自身尚好，但外部存在非常大的不确定性，所以美联储选择的也是预防式降息。

那么连续降三次，美联储会按下暂停键吗？

可能性非常大，从这次的FOMC决议表述上来看，美联储删掉了“采取适当行动维持经济扩张”，这表明了美联储态度的微妙转变。

鲍威尔在之后的新闻发布会也暗示了这一点。

所以，除非经济出现非常大的变动，否则美联储的降息可能要暂停一段时间了。

2

全球降息潮，中国为什么不跟

请到「今天看啥」查看全文