一念天堂，一念地狱：风口上的猪，这次为什么是银行？

雪球 · 公众号 · 财经 · 2017-05-14 19:58

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（二）A股上市公司中最赚钱的行业今年是银行，明年仍然应该是银行。

从28个申万一级行业的2016年业绩表现来看，建筑、银行、化工、采掘、汽车、非银金融是营收大户，行业年度收入均超过2万亿元。

但要说哪个行业最赚钱？银行业当之无愧。无论从净利润总额、行业平均净利润还是净利润率来看，它都稳居第一。

据统计，2016年全年，A股一共实现净利润2.75万亿元。银行业全年净利润合计1.33万亿元，占比高达48%。

从另一个重要指标，行业净资产收益率来看，目前仅有银行、食品饮料、房地产、传媒4个行业在净利润率及净资产收益率两项指标上双双超过10%。特别需要留意的是，银行业净利润率远远高于其他行业。

银行业基本面变化的核心在于“名义GDP”的变化，银行的业绩增长和不良趋势完全由名义GDP趋势决定，而目前我国正处在近五年名义GDP的拐点上。

中金公司近日将2017年实际GDP同比增速预测从原来的6.7%上调至6.8%，将2017年PPI预测从原来的3.6%上调至7.5%，将2017年名义GDP同比增速预测从原来的9.3%上调至11.5%，同时，将2018年名义GDP同比增速预测从原来的9.2%上调至10.3%。名义GDP和工业生产增速的明显提升意味着企业盈利增速或将进一步上升，而银行资产质量有望继续改善。

虽然市场对不良率的真实性一直存有争议，监管部门也承认有部分银行通过假出表等方式粉饰不良率指标。但是，从趋势上看，不良新生成形势确有好转，而存量不良（包括仍被隐藏的）则可继续处置，整个银行业的资产质量负担是有望缓慢好转的。