【国信医药】政策迭出、靴子落地，布局龙头“黄金坑”（2020年11月投资策略）

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■ 沿着医药投资三条主线，在不确定性阶段顺势布局行业龙头“黄金坑”

我们重申20Q4到21Q1的三条主线：具备全球竞争力的高质量创新龙头，“DRGs相关”受益板块个股以及医疗服务赛道的优质标的。尤其在11月外部及政策不确定性交织阶段，短期市场可能选择观望，但我们建议在市场观望中顺势布局行业龙头的“黄金坑” ，有望走出内生增长、估值切换、不确定性消除三者叠加的走势。

■ 风险提示： 药品、器械、耗材降价幅度超预期；医保及重点监控用量限制超预期；创新产品研发失败或慢于预期。

■ 投资建议： 外部及政策不确定性有望消除，沿着三条主线布局行业龙头“黄金坑”

预计20Q4到21Q1医药板块继续分化，建议在不确定阶段继续沿着三条主线顺势布局行业龙头的“黄金坑”。 11月策略A股推荐买入恒瑞医药、复星医药、长春高新、迈瑞医疗、乐普医疗、贝瑞基因、美年健康；港股推荐买入中国生物制药、先健科技、复宏汉霖。

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