逆向派成长投资：张建胜的"反脆弱"投资哲学

主要观点总结

博道基金“中生代”基金经理张建胜，在成长风格逆风期展现出了显著的超额收益，其投资框架以绝对收益为导向，注重现金流的绝对估值，并偏好具有网络效应和提供差异化产品或服务的公司。他追求高性价比的成长，并承担有价值的风险。张建胜的投资风格偏乐观，但风险偏好不高，换手率较低，长期持有具有竞争壁垒的公司。他的投资经历从专户开始，对风险收益比有深刻理解，倾向于不支付过高溢价。在选股上，他偏好有强规模效应和提供差异化服务的商业模式。在估值判断上，他使用较长时间维度来评估性价比，避免短期高增速带来的估值风险。张建胜的投资策略是持续学习，保持微微焦虑感，以对抗成长投资中的压力。

关键观点总结

关键观点1: 追求绝对收益的投资思维

张建胜的投资框架以绝对收益为导向，注重现金流的绝对估值，追求高性价比的成长，并承担有价值的风险。

关键观点2: 偏乐观但风险偏好不高

张建胜的性格偏乐观，但风险偏好并不高，倾向于长期持有具有竞争壁垒的公司，换手率较低。

关键观点3: 投资经历从专户开始

张建胜的投资经历从专户开始，对风险收益比有深刻理解，倾向于不支付过高溢价。

关键观点4: 偏好具有强规模效应和提供差异化服务的商业模式

在选股上，张建胜偏好有强规模效应和提供差异化服务的商业模式，以找到具有竞争壁垒的公司。

关键观点5: 使用较长时间维度评估性价比

在估值判断上，张建胜使用较长时间维度来评估性价比，以避免短期高增速带来的估值风险。

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