孙建波：新三板不是炒股的地方，这里应该是创投市场

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但实际上不是这样，一开始我就认为新三板是一个最大的创投项目池。比如原来想投资一家公司，需要对它进行非常全面的尽调，而有了新三板，可能尽调工作量会有所减少，因为有股转、券商、律师的把关，可以说新三板是一个选秀的地方。

在这样一个创投市场，公司挂牌之后要靠自己的路径、商业模式把公司经营好，更好地向投资人展示，而不是寄希望市场交易活跃后把股票倒手出去，这不是长久之计。

过去新三板市场宣传存在误导，让公司觉得挂牌新三板就能融资了，实际上并不是。挂牌是为了通过新三板向社会比较便捷地传输公司信息，它不会改变公司本身的业务属性。

这个业务属性主要看业务和团队，业务、团队若不好，挂牌新三板只能让别人更快知道你不好。同理，如果好，挂牌新三板也会让别人更快知道你的好。

新三板中，早期公司居多，公司发展是不确定、不稳定的，需要投资机构以创投的思维与它一起向前走。

所以大多数新三板公司离二级市场还很远，最近两年指数跌是因为开始渐渐回归它的本来面目，因为它就是一个巨大的创投市场。

而一个成熟的资本市场，一级、二级市场都应该有，但现在新三板的二级市场出现了明显的问题。

当前基金销售渠道基本上都对新三板基金关闭了，包括过去很多券商成立独立于投行部门的新三板总部，现在很多券商也开始了回撤，这也是因为制度、定位的不明晰，大家搞不清楚新三板未来会怎么样，只好先撤。没有清晰的定位，机构设置很难跟上，投资人也无所适从。

所以，未来的制度引导，应该朝着一个好的创投市场和优秀公司能够自由交易的综合市场去设计。

如果告诉大家这就是一个创投和二级市场相兼容的地方，刘士余主席今年“苗圃和土壤”比喻就很恰当，定位也很清晰。所以我觉得这个问题也只是暂时的，未来“苗圃和土壤”功能落实后，机构、投资人就会知道该如何进行力量布置。

新三板现在服务角色缺失、责任缺失

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