离岸人民币暴涨千点，隔夜Hibor暴涨至42.8%

本次人民币汇率再度“翻版”了今年1月初的走势——即多头的反攻再度以短期急拉开场。

中国证券报引述来自一线交易员的最新消息显示，有迹象显示，本次人民币汇率多头是2017年以来的第二轮反击，主要来自于国有大行等多家中资金融机构一致共识下的携手做多。

上海某机构外汇交易员5月26日透露，25日早间10点50分左右离岸人民币汇率急速拉涨时，国内某外汇交易主题的衍生品业务交流会也正在上海进行。

而当时在场的大多数机构外汇交易主管、包括一些国有大行在内的外汇交易业务负责人，在简单交流之后，普遍都在知晓市场波动之后的第一时间，当场电话通知下属交易团队在银行间外汇市场“砸美元、买人民币”。

而在离岸市场，就如今年一月份那样，香港市场上人民币隔夜拆借利率(Hibor)向再度空头释放“多头进攻信号”。周三(5月31日)，隔夜 HIBOR涨1573个基点至21.07933%，为1月6日以来新高。

回顾今年一月初狙击人民币空头时，香港市场上人民币隔夜Hibor利率最高时曾飙涨至96.629%（年利率）的历史新高。这直接导致了人民币空头在人民币CNH汇价急涨时的大规模“空头踩踏”。

瑞穗银行驻香港亚洲外汇策略师张建泰表示，“他们想要发出这样的警告，即任何在评级下调后做空（人民币）的投资者都要遭殃。”

而人民币的另一大利好就是，人民币中间价报价模型的调整。就在穆迪下调人民币评级的两天后，5月26日外汇交易中心宣布，人民币对美元中间价报价将在报价模型中将加入逆周期因子。

新公式下，人民币兑美元汇率中间价将变为“前一交易日收盘汇率+一篮子货币汇率变化+逆周期因子”的形成机制。

概括而言，短期内抑制贬值预期，中长期抑制市场“羊群效应”是定价机制修改的核心目的；实现手段则是在“参考一篮子”和“参考收盘价”双原则之外，加入一个报价银行主动权比较大的“主观调节因素”。