正文
尽管近期管理层反复强调“要鼓励中长期资金入市”，是好事。但在市场看来，这完全是隔靴搔痒、杯水车薪。如北上资金今年进入A股2200亿左右，还不如新股上市抽取的资金；又如MSCI-11月将扩大持有A股的权重至20%，但区区几百亿资金，连填补浙商银行、邮储银行两大盘股的募资还不够。
既然管理层一再说目前A股是全球估值洼地，很有投资价值，为何不放慢扩容，让国内投资者踊跃入市，将估值洼地恢复到正常水平，而宁可通过扩容大跃进，长期维持A股的估值洼地，让外资来抄底呢？
3、结论：
A股没有大牛市，只有结构性投机行情。
只要A股的三大顽症不消除，股市最本质的供求关系没得到改善，那么，现有的所有利好，包括以后新的利好，都不可能导致A股终结熊市，诞生大牛市，更不要说超级牛市了。哪怕近期很多券商纷纷看好明年进入大牛市，并且一季度看高3300点，全年看高3700点，那也决不是大牛市的腔调！
至于近期高盛预测年底前沪深300指数在年内有望涨到4200点或5000点（目前在3973点），亦即还要涨5或25%。如果真能如愿，那就意味着，上证指数能涨到3120点—3710点，深成指能涨到10360点—12340点，创业板能涨到1800点—2140点，这岂不是天方夜谭？
当然，A股三大顽症不解决，股指仍徘徊在熊市或牛皮市中，投资者并非不能求生存、谋发展了。人们可以把握中国股市的实际，通过以下几个途径，捕捉盈利机会：
一是每年春季抢一波“春生”较大的行情，秋季抢一波“秋抢”小行情；
二是与国家队、险资、公募基金、北上资金、QFII、RQFII等大机构一起抱团取暖，在若干只公认的优质白马股中或博取差价，或长线投资；
三是重点关注有自主核心技术的高科技股，尤其是硬科技股中（硬科技八大领域：1、人工智能；2、航空航天；3、生物技术（含基因技术、脑科学等）；4、光电芯片；5、信息技术（含量子科学、区块链、物联网、大数据等）；6、新材料；7、新能源；8、智能制造。），轮番运筹，波段操作；
四是从认真研究上市公司公告和确切信息，捕捉被众人忽视的、控股权将变动的、将注入优质高科技资产，转型为一流水平的软硬件平台、估值在30倍以下、股价较低的高科技股；
五是分阶段的协议签署后，可关注优质低价，被错杀的贸易股；
六是逆向操作，见系统性利空——买入，见系统性利好——出货；
七是在低位时，介入科技ETF，获取高科技股的平均收益；
八是股指在低位时买公募基金，交由专业机构操作。
我相信，如此操作，每年盈利20--30%的可能性还是很大的！
石建军：
股价两极分化，还有合适的投资标的吗？
作者简介：资深财经名人
本周上证指数是一根带上影线的倒T字星，上影线又是受阻于3000点。月线上，大盘已经连续三个月在2900-3000之间来回摆动，靠近2900点就有买盘支持，3000点上方又是卖方阻击。整个大盘居然在如此狭小的空间里来回折腾了三个月还不愿选择波段方向！当然，这仅仅是上证指数的表现。上证50和创业板指则是小幅震荡爬高的。
但是，与上证指数相一致的是，中证1000也是连续横盘了三个多月，并且走势比上证指数还弱些。显然，市场资金主要就集中在蓝筹股和科技股里，大多数股票都被边缘化。
目前的市场显然有两股力量。一股，始终沉浸在所谓的“核心资产”中。另一股，则不断挖掘着所谓的“题材股”。从今年的表现看，总体上，沉浸在核心资产的力量要略胜一筹。在上证指数持续9个月以2900点为价格中枢的横向震荡过程中，那些核心资产中的大部分公司的股价居然都获得了50-200%的涨幅。
再深入研究这些涨幅超过100%的公司，我发现，大多数公司都属于科技股、消费股或者医药股的范畴。科技股中，主要是与手机通讯相关股的涨幅最大！但总体上看，出大牛股最多的，大都在白酒和医药医疗板块中！
之所以出现这样的情况，显然与经济大背景以及国家产业政策的导向有关。从宏观上看，在经济结构调整以及经济增速下降的背景下，只有确定性较强的消费类和刚需类公司的业绩最有保障。从产业政策导向看，以5G为代表的相关产业对经济的潜在贡献显然是不可低估的。
现在的问题是，核心资产也好，消费和刚需也好，5G相关产业也好，这些涨幅巨大的公司股价都已经高高在上。作为普通投资者，究竟是抛弃被边缘化的股票去追逐涨幅已经惊人的所谓“好公司”或者“核心资产”，还是继续留守现有手中的股票呢？
我以为，那些今年的涨幅已经超过100%甚至200%的股票，我们首先要研究它们未来的财务状况是否与他们翻一番或者翻两番的股价相匹配。如果这些“好公司”的股票价格已经过度被溢价透支，那么，它们明年的表现就会不如人意。当然，如果你的投资周期是三年或者更长，那也就不一定在乎明年的整理态势了。
如果今年涨幅在30-50%，而这些公司的季度利润增长率始终保持在30-50%并且市盈率也较为合理的话，那就是我们要捡的宝贝了。
所以，临近年底，对于手中现有的持股进行一番检视，很有必要。因为，我认为，明年市场的主要机会仍将是结构性的。剔除业绩预期不理想或者前景不明朗的品种，适当增配涨幅尚可接受但利润持续较高增长的核心资产和刚需品种，是投资者年内操作的主要任务。当然，我这里所说的刚需，应当是有较高科技含量和特殊需求的刚需。至于一般白酒之类的消费品，我就不把它们放在刚需的范畴里啦！
金学伟：
新股炒不动了，大盘还能扛吗？
作者简介：我国最早证券分析评论家之一
A股市场历来有“炒新”的传统，属于被人广为诟病的投机三大症——炒新、炒小、炒差之一。
每一个“炒”的背后都有一定的逻辑支撑。
炒小，那是因为“短小轻薄跑得快”。欧奈尔把“发行在外股票”（流通股）多寡列为选股需要考虑的七大特质之一，其背后包含的正是一种供求逻辑。同样一支股票，如果都具备上涨要素，具有中长线投资价值，流通盘大的需要大买特买才能涨起来，流通盘相对小的涨起来会更顺畅一些。这是事实，无论在市场买气高涨还是买气不旺的时候。
这里面的原因很大部分跟筹码的分配有关。假定平均每个投资者愿意在某一单个股票上投入20万元，总共才几十亿流通市值的股票，有1万个投资人看好，愿意投入，它的筹码很快就不够分配了。而一支数百亿流通市值的股票要达到相同效果，需要十几万个投资人看好并愿意投入——没错，不是1万，而是十几万甚至二十万，这就是影响系数随规模大小而反向变动规律。取得1万个投资人的共识要比取得十几万投资人的共识难度小得多。
公司规模大小也常常会影响到投资人对公司增长前景的展望。一般来说，现有规模越大，投资人对它未来的增长前景越趋向保守；现有规模越小，投资人对它未来增长前景越容易趋向乐观、激进。所以，大市值股票的上涨往往需要更大的比较优势，也需要更多专业证券投资机构的介入并锁仓。
从这角度说，炒小并不值得过于诟病，值得诟病的是“股不在好，唯小则灵”。再进一步，哪怕这种选股理念不好，也是投资者个人的事，与他人无关亦无碍。
炒差的情况相对复杂一些。大体上，介入炒差行列的诉求是各不相同的。有的是基于希望，烂到极点，或许就否极泰来了。有的是因为便宜，股票差，所以价格低，不仅绝对的价格低，股价所处的位置也低。每天在电脑屏幕上闪来闪去的股价数字、K线形态，会对相当部分的投资人发出强烈暗示，我很便宜，我还在底部，诱使投资人将真金白银投入其中。
很多过江龙资金，则常常喜欢利用这些要素，并看中它里面没有主力，可以兴风作浪，或发起突然袭击，或强势拉抬，让有上述2种诉求的投资人兴奋起来，形成炒作氛围。
过去，中国经济正在高增长中，实体经济中可赚钱领域很多，而上市公司的数量很少，一家公司，经营出现了问题，随便拉一个资产来重组一下，就立刻变得光鲜起来。市场对交易行为的监管漏洞也很多，或者说相当粗疏，事情严重了管一管，管过了又过去了，故态复萌。2个因素共同作用，使过去十多年里，炒差的收益其实并不低。炒差成为一种偏好，一种传统，就是这么形成的。
但这几年，无论是宏观的经济形势，还是股市格局，都已发生了重大变化，炒差作为一种潮流，已渐渐平复了。时至今日，除了一些老股民，囿于过去的经验，还时不时地转不过弯来，新近入市的股民，基本上已不会去考虑炒差问题。
炒新是个有意思的话题。它能吸引很多类型的进取型、尤其是激进型投资者。
偏重于“买公司”的，会被一些更具产业优势、成长优势，甚至是完全填补原有上市结构空白的新公司吸引。偏重于赚差价的，会因为“新股上面没‘帽子’（套牢盘）”而寻机跟进。
