专栏名称: 中欧商业评论
“思维力成就决策力”,《中欧商业评论》依托中欧国际工商学院强大的资源优势,以最深入和前瞻性的触角,透析瞬息万变的商业世界,为中国企业提供最行之有效的管理方案,并提升中国商业精英的思维力、决策力、领导力,被誉为 “商业决策必读物“。
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别再嘲笑贾布斯了,没有不缺钱的公司,只有梦想不够大的老板

中欧商业评论  · 公众号  · 商业  · 2017-06-14 12:07

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现在部分创业者会被一些成功者误导,这些成功者很早就上市,享尽了资本市场带来的价值后,开始抱怨了,说什么上市后的监管很麻烦,觉得不自由,早知道当年就不上市了……我不举例,就问一句:


假如当时这个行业不是你第一个上市,今天活着的还是不是你?


互联网是一个赢家通吃的行业,为什么你的竞争对手都死了,就剩你?因为你最早利用了资本市场,你现在说什么监管厉害,美国人不懂我们的公司,PE值给得很低……现象的确存在,但还是那句话,如果当年你不上,今天被消灭的可能就是你。


为什么?在绝大部分行业, 上市后面对的是公开且充分竞争的市场 ,竞争来自股票购买者,你拿到的股价和PE值一定高于私募市场。在这种情况下,尤其在中国,一个带有互联网属性的公司动不动能拿一两百倍的PE值,你的相对市值就会很大,就能以极低的成本完成一些战略并购。没上市时,一块钱就只能卖一块钱,上市之后,你的一块钱就变成了100块钱。


除了被一些成功者误导之外,创业者还会受那些铁了心不上市者的影响。做一家公众公司还是私人公司,本是各有利弊,比如后者因为股东数量少,在尝试一些需要大量研发投入的项目时,或者承受长时间亏损时,或者进行秘密并购时,比较容易达成统一意见。一旦上市,股东变成了全体大众,包括会计制度在内的各种监管就会变得非常严格。


世界上有不少非常优秀的私人公司,比如宜家、华为等等, 但我仍然认为绝大多数公司应该选择上市,除非你说我这辈子就不用钱了,我只到银行去借,或者我一直在私募募资,其实私募的资金成本相当高。


从统计和概率上来说,成功的上市公司和成功的非上市公司在量级上有巨大差别,那些数量稀少但做得极好的私人公司,就跟治理国家一样,很多时候是靠“明君”。


上市则可以确定一个管理机制,能保证你不出大问题 ,但对那种特别有冲劲的领导者会有一定限制,比如说一些合规上的披露,但总的来说,不能因为5%的不便就否定95%的价值。







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