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三大锂电材料:复盘,这次上涨与往常有何不同?-建投有色一周市场汇总(06.12-06.17)

分析师谢鸿鹤  · 公众号  · 股市  · 2017-06-18 14:28

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2.铜箔: 诺德股份持续剥离资产,聚焦主业进行时

诺德股份董事会通过了转让间接控股全资子公司股权的议案,向深圳市德瑞森能源科技有限公司转让北京世新泰德投资顾问有限公司的全部股权,转让价格为2,831万元,本次转让股权的转让价格高于公司账面价值,因此,此次资产出售预计会增加公司 2017 年度的投资收益产生约 500-700 万元。通过“瘦身”进一步聚焦主业。

诺德股份去年已剥离包括郑州电缆、上海中科在内的长期亏损公司,本次出售公司将进一步剥离非主营业务子公司,改善公司资产负债结构,有利于整合公司有效资源、推进产业转型升级、聚焦锂电铜箔核心业务。

3.碳酸锂/氢氧化锂: 价格以稳定为主,碳酸锂进口价格上行

碳酸锂方面: 本周国内碳酸锂市场价格以稳定为主,电池级碳酸锂报价提高维持在144550元/吨,工业级碳酸锂报价维持在124000元/吨。 根据最新公布的4月份海关进出口数据,碳酸锂进口价格持续强势,部分百吨级碳酸锂合约的到岸价格已触及14.5美元/千克。碳酸锂进口价格上行、价差大幅收窄,彰显供需持续紧俏。

氢氧化锂方面: 本周氢氧化锂价维持至154500元/吨。根据亚洲金属网的统计,5月份中国氢氧化锂产量2400吨,环比下滑3.6%,同比增长5.6%,1-5月份,中国氢氧化锂产量约为1.5万吨,同比增长19.8%。5月氢氧化锂产量环比小幅下跌的主要原因是四川地区等小型生产商因原料卤水及粗制碳酸锂采购困难所致。氢氧化锂的涨价,一方面受益于三元正极材料在全球范围内的发展,国外对电池级氢氧化锂需求大增,供不应求。另一方面,原材料供应紧张,尤其是碳酸锂因天齐锂业检修导致价格上涨,也成为氢氧化锂价格维持高位的原因。

根据赣锋锂业6月15日公告,参股子公司澳大利亚RIM公司共发运了四批次约 79,000 吨锂精矿,其中已经投入生产 38,000 吨;使用上述原材料后,生产线主要设备回转窑的煅烧状况得到改善,产品能耗有所减少,已经生产出电池级碳酸锂约 1,600 吨、电池级氢氧化锂约 2,800 吨,预计下一批次约 50,000 吨的锂辉石精矿将于 6 月下旬装运出港。

4.钴: MB钴价连续拉涨,国内外价格倒挂仍在继续

本周MB钴价连续拉涨,目前MB高级钴均价为29.6美元/磅,折合人民币含税价52.7万元/吨,MB低级钴均价为27.25美元/磅,折合人民币含税价48.5万元/吨。CDI钴会后,钴价重回上升通道,贸易商和生产商都开始惜售,市场成交活跃。在国内价格方面,本周亚洲金属网金属钴报价上涨12500元,至378500元/吨,国内外价格倒挂仍在继续。目前,国内金属钴市场供应较为充足,下游合金和磁材需求较为疲软,因此需求商主要按需采购。

在钴盐方面,由于金属钴价格的支撑,硫酸钴和四氧化三钴下跌趋势已经减缓。本周,硫酸钴维持74500元/吨,四氧化三钴维持在345000元/吨,前期的下跌一方面是由于折算金属钴价过高,属于一定范围内的合理回归,另一方面,是由于4月需求端有所放缓,且金属钴价回调,导致了钴盐价格跟随回调。但是可以看到,5月份以来,三元材料产量持续增长, 新能源汽车持续稳步增长,随着动力电池旺季的到来和今年各大厂家新建和扩产产能的释放,今年三元材料将爆发,从而拉动动力电池的钴需求。


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海内外氧化铝价格迅速大幅上涨!


宏观面美联储完成年内第二次加息,并公布缩表计划,中国和欧元区英国央行6月利率仍保持按兵不动,利率市场对基本金属的压制暂时得以释放。基本面上,周SMM现货铝锭均价13504元/吨,较上周均价环比下跌114元/吨,企业平均盈利水平收缩至200-400元/吨;同时,随着氧化铝复产产能逐步释放,电解铝快速扩张期终止,这或限制氧化铝价格上行空间。

1.铝: 氧化铝复产渐起,电解铝产能扩张仍在持续,南山铝业通过通用公司汽车铝板认证,关注铝加工!

氧化铝复产再起,同时铝价下滑导致冶炼厂采购策略保守,氧化铝价格或将承压。 进入6月份,环保督查结束,氧化铝企业复产渐起,中铝氧化铝报价本周高位维持在2700元/吨,亚洲金属网氧化铝本周下跌1.5%至2685元/吨;受国内氧化铝价格影响,本周澳大利亚进口氧化铝FOB价格周初小幅走高1美元/吨至302.5美元/吨,后半周显现回落迹象,澳大利亚进口氧化铝FOB均价回落至300.5美元/吨。据SMM讯,氧化铝价格上涨受阻后,因为存在利润空间,氧化铝企业仍然积极出货,多家企业表示现货单子已提前销售;同时,电解铝价格持续下跌也导致冶炼厂采取更加保守的采购策略。短期内。考虑到减产氧化铝企业仍未完全复产,氧化铝价格或仍有所支撑;但长期来看,随着氧化铝复产产能逐步释放,电解铝快速扩张期终止,氧化铝价格并不具备超额上涨的可能,比值回归追随电解铝波动而波动。

电解铝成本端短期降幅偏弱,铝价下跌导致盈利持续下滑。 本周SMM现货铝锭均价13504元/吨,较上周均价环比下跌114元/吨,由于氧化铝价格仍然维持高位,成本中枢并未见明显降低,电解铝企业平均盈利水平从上周450元附近收缩至200-400元/吨;但值得注意的是,随着氧化铝供应端增加导致未来价格或面临回调,煤炭价格仍然处于低位,未来成本收缩空间仍存。

国内电解铝五地现货库存小幅降低0.2万吨至120.5万吨,随着消费淡季来临,后期出库量或将持续减弱。 据SMM统计,本周国内电解铝五地现货库存周实现小幅降低0.2万吨至120.5万吨,库存降低幅度较小。受前期沪粤两地价差较小影响,西北等地铝锭输出主要集中在河南和华东市场,而华南地区铝锭到货量偏低,同期华南铝锭整体消费并未完全弱化,造成当地铝锭库存本周减少最多。但随着消费淡季来临,其他地区受消费减弱影响,铝锭出库量后期或将持续减弱。

电解铝过剩产能扩张仍在持续,关注供给侧改革政策落地与成效。 目前电解铝价格走势或反映实际基本面情况,而电解铝供给侧改革政策的边际作用影响下降。从市场基本面来看,国内1-5月累计新投产产能193.5万吨,累计复产产能32.5万吨,累计减产产能24万吨。5月国内电解铝产量同比增长18.4%至316.6万吨,环比也增长1.2%,电解铝过剩产能扩张仍在持续,与之相对的下游铝加工企业正逐渐转入淡季,巩义、浙江以及江苏部分厂家已经出现订单下滑的现象;铝锭现货库存仍然高达120万吨,去库存压力巨大。短期内,铝价远期的政策预期或将不断受到实际供需恶化的冲击;长期来看,关注供给侧改革政策落地与成效。

2.铜: 5月铜板带箔企业开工率环比下降1.13%,覆铜板铜箔预计在年内将逐步转向供需平衡

部分企业设备故障导致5月铜板带箔企业开工率环比下降1.13%。 据SMM调研数据显示,5月铜板带箔企业开工率同比上涨4.44%至71.42%,但环比下降1.13%。据SMM讯,从下游订单来看,5月份整体订单来看仍然持稳,线路板、变压器、锂电池行业对铜板带箔产品的需求稳定,家电行业的火爆行情也带动了铜板带产品的需求;而开工率环比下降主因部分企业设备出现故障。同时,5月铜板带箔企业原料库存比环比增加0.67%至17%,主要原因在于:1)铜板带箔月产量环比稍有下降;2)5月份铜现货价持续下跌,部分铜板带箔企业备库增加。SMM预计,随着企业的设备维修结束,6月铜板带箔企业开工率将出现小幅上升至71.82%。







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