市场正在交易拜登上台的可能性——对近期海外资产走势的理解

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（1）财政政策： 新一轮财政刺激方案将很快出台，并且将在未来十年投入超过1万亿美元用于基础设施建设、公共事业建设和转型投资，美国经济有望因此从疫情中恢复。

（2）货币政策： 由于财政刺激进一步加大，货币政策必将继续维持宽松来配合，乃至可能继续加大QE规模来压低债券收益率，对MMT的讨论声音也将进一步加大。

（3）通货膨胀： 一方面伴随着经济恢复和工资上涨，另一方面由于低基数效应，美国通胀可能出现比较明显的抬升。

（4）产业政策： 一方面加强对疫情的防治，扩大奥巴马医改的补贴范围，支持全民医保；另一方面发展新能源，十年内投资4000亿美元于清洁能源研究和创新计划，重新加入巴黎气候协定。

（5）对外政策： 维护多边贸易协定，反对贸易保护主义，提倡公平贸易和公平竞争。

我们观察 10 月 2 号特朗普确诊至今的各种大类资产走势，可以发现，各类资产基本均是在交易拜登上台的可能性，这意味着金融市场对拜登上台已经有了一定的预期。

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