股神退场，留下一个隐喻满满的世界

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的处境

2025年以来，伯克希尔在美股的暴跌当中可以算是一枝独秀了。在标普500下跌3.3%的同时，它的股票上涨了接近19%，股价处于历史高点。但要是从基本面看，2025年对伯克希尔·哈撒韦来说，不能算风调雨顺。

就在5月3日巴菲特开2024年度股东大会的这一天，他的投资公司伯克希尔也公布了2025年一季度的财报。这份财报不太好看：

整体上， 伯克希尔一季度的运营利润96.4亿美元，同比下跌了14%，低于华尔街分析师的预期。

这其中，作为伯克希尔投资资金来源的保险承保业务，利润同比下降幅度相当大，下跌了48.6%。

这主要是因为，1月份美国加州接连爆发了多起严重山火，导致伯克希尔的保险公司因为赔付而损失了8.6亿美元。但保险业务仍然是巴菲特本人的心头好，因为后面股东会有人问他对AI投资的看法时，他说， 自己不会围绕AI进行所有投资，更愿意把千亿美元这种量级的钱投在保险业务上。

这之外，伯克希尔的整体利润还遭受了7.13亿美元的外汇损失。这个损失又分两部分，一部分是美元贬值，另一部分是因为日元升值。你可能记得，前几年，伯克希尔大幅买进了日本五大商社的股权，日元一升值，这笔资产兑换成美元就不如原来值钱了。

伯克希尔的拳头业务——投资，这个季度也遭受了50.38亿美元的账面净亏损。 为什么？如果你手里有美股肯定知道，2月份DeepSeek发布以来，英伟达等美国科技股就带动着美股大盘发生了大幅下跌，纳斯达克指数更是8周跌掉了26.5%。伯克希尔的持仓当然也会受到冲击。

而这同时，伯克希尔已经连续第十个季度成为股票的净卖出方，它一季度净卖出了15亿美元的股票资产，现金储备达到了3477亿美元的新高，超过了苹果、微软、谷歌和亚马逊这四大科技巨头的现金总和。

咋弄的？ 跟特朗普上台后的各种政策有关系。

尤其在特朗普关税政策推行后，金砖国家加速推进了本币结算，亚洲清算联盟推出SWIFT替代系统，沙特开始用人民币结算石油，连相当亲美的阿根廷，都主动跟中国续签了350亿元人民币的本币互换协议。这期间，美元在全球外汇储备当中的占比，从85%暴跌到了58%。

伯克希尔还在一季报里警告说，关税还可能进一步打击公司利润。 它在一季报里说：“我们未来的经营业绩，可能会受到宏观经济和地缘政治事件的影响，行业或公司特定因素和事件可能有变化。 2025年以来，国际贸易政策和关税等相关事件变化迅速，最终结果仍充满巨大不确定性。我们目前无法可靠地预测，这些因素将如何影响公司的各项业务，包括产品成本、供应链效率以及客户需求。”

03

反对关税

于是，怎么看待关税，也成了股东会前全球投资者们委托媒体向巴菲特问得最多的问题，没有之一。所以，这个问题也理所当然被安排在了第一个。

巴菲特的回答有几个重点：

第一个，贸易战和关税“可能是一种战争行为”，美国应该寻求与其他国家进行贸易，让它们“做它们最擅长的事情”，各国各尽所能，追求繁荣。

第二，全世界有8个国家持有核武器，其中有一些国家还不是很稳定，所以美国想发动世界战争很不明智。美国想要胜利，让其他几个国家羡慕，这不合适。

第三，贸易不应该成为一种武器。美国已经胜利了，从一开始一个一无所有的国家，变成一个非常重要的国家。不能为了让3亿人过上好生活而去跟全球70亿人作对。这不正确，也不聪明。

如果这个世界能在不牺牲别人的前提下更加繁荣，我们会感觉更好、更安全，孩子们也会感觉更加安全。

这段话，算是4月以来巴菲特对特朗普政府的高关税计划最直接的评价了。

04

支持精简财政

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