黑色暴涨再创价格新高，油粕比做多机会来临？——这些潜在的单边/套利机会你需要关注

对冲研投 · 公众号 · 财经 · 2017-08-07 22:23

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研客观点

【研客观点：10月焦煤集团名义限产结束，供需环境的改变或将扭转焦煤价格】 中信期货在最新报告中认为：受海运煤及蒙煤受事件影响近期走强，加之焦炭价格上涨，带动国内焦煤价格上涨，但随着海运煤和蒙煤的回归，外煤价格大概率回落，预计此轮补涨行情在8月下旬结束，9月份仍有一定的需求支撑价格趋稳，进入10月份焦煤集团名义限产结束后炼焦煤量将有所释放，同时环保对焦化的影响较大限产对焦煤需求端有一定的抑制，供需环境的改变或将扭转焦煤价格。JM01可逐步高位布空。

【研客观点：季节性趋势，建议做多油粕比】 信达期货张秀峰、王瑞在最新的周报中提出观点：多Y1801空M1801。驱动因素：

1、全球大豆供给增加；

2、美国天气改善，炒作降温；

3、国内大豆8月份之后到港减少；

4、菜籽减产，支撑油脂价格；

5、油粕季节性规律：下半年油强粕弱。风险点：1、东南亚棕榈大幅增产，国内棕榈油大量进口；2、油厂开机率上升，豆油库存增加。

【研客观点：因上周天气好转，预计本周大豆优良率将上调】 根据买豆粕网整理，部分机构最新观点认为，因上周天气好转，预计本周大豆优良率将上调；目前市场对17/18大豆单产平均看在47.4 ,结转为4.33亿蒲。具体如下：

（1）CGD：美国大豆驳船市场在上周五新作报价也开始走强，前期一直是旧作报价在上涨。预计大豆优良率将上调，增幅不会超过2% ,上周优良率59% ,去年同期优良率为72% , 4年平均67.3%。预计玉米优良率可能会下降1-2% ,上周玉米优良率为61% ，4年平均70.3% ,去年同期优良率为74%。

（2）FCStone ：上周五CBOT大豆和豆粕合约均收跌。业界普遍温和下调玉米单产，将大豆单产设在趋势单产附近。目前市场对17/18大豆单产平均看在47.4 ,结转为4.33亿蒲。上周五午间更新的天气预振显示未来6-10天，玉米带中部和西部转干，抵消玉米带中部和东部的潮湿天气。根据往年经验，市场对大豆长势依然保持乐观，认为大豆在后期天气转好之后反弹潜力很大，即使早期生长遭遇温和干燥天气，特別是在低气温的伴随情况下。

【研客观点：储备棉轮出底价下调郑棉短期或承压】 据中粮期货最新报告：国际方面，美棉2016/17年度接近尾声，关注点转向新年度棉花生长，关注天气变化情况。技术上，美棉主力合约在66美分一线获得支撑。印度棉花价格高位震荡。

国内方面，7月31日一周，储备新疆棉日投放量不足万吨，郑棉超跌后展开基差修复行情。需求端，受8月7日一周储备棉轮出底价下调预期影响，储备棉成交率保持低位，下游订单处于落实过程中，进口纱优势逐步显现，纱布库存呈增加趋势。综合分析，政策走向不明朗，郑棉走势纠结。在储备棉轮出底价下调，及CF1709合约实盘压力增加背景下，预计郑棉短期承压。关注天气状况对棉花生长的影响。

期市概览

【重要数据事件预告】