激烈程度不输“宝万之争”，这场年度收购大戏太精彩！不过，最后局势还未明朗……

从2017年6月21日ST生化收到来自浙民投要约收购相关文件起，至12月6日要约收购结果公布，要约收购双方的拉锯过程历时168天，停牌、重组、起诉，ST生化大股东振兴集团频繁出招，双方短兵相接，可谓跌宕起伏。

“这是中国资本市场上第一次成功以公开市场竞价方式取得上市公司控制权的案例。它为中小投资人提供了制约控股股东实际可行的方案，为控股方敲响了漠视中小股东利益就可能下台的警钟。”新加坡管理大学法学院助理教授张巍认为，这个案例打开了中国上市公司治理的新篇章，其意义甚至超过宝万之争。

张巍称，这次交易双方充分应用了各种策略展开攻防，基本竭尽现有法律框架内的各种手段，既富有创造性，又大体符合规范要求，可谓一场基于法律制度的有序竞争，体现出中国上市公司控制权争夺日益步入法制轨道。

北京某大型律所证券律师也表示，要约收购作为纯市场行为，是资本市场的一股生力军，说明资本市场包容活跃的状态。“而后续要约收购方能否成功组阁董事会、完成重组、促进公司治理改善，值得进一步关注。”

无论是佳兆业集团旗下公司航运健康，还是浙民投天弘，看中的都是ST生化所属血液制品行业的广阔需求及采浆许可的特殊资质。

ST生化在接受投资者调研时曾表示，公司将继续致力于广东双林的发展壮大，积极推进血浆站的审批、建设工作，加大研发投入，提升研发速度，力争在未来3-5年内，提升公司血液制品业务的行业地位，进入国内一线血液制品梯队。

业内人士介绍，ST生化大力研发的凝血因子中的 8 因子产品（抗血友病球蛋白）2018年可能问世，有望进一步提升血浆综合利用率和盈利能力，推动业绩增长。

对于完成要约收购拟入主的浙民投天弘，如何来支持ST生化的发展是市场关注的焦点。

“浙民投此次拿出注册资本一半以上的资金投资该项目，绝不是仅仅是财务投资，如果航运健康在大健康领域有布局，我们希望和他能和我们一起做好公司发展。”浙民投天弘负责人表示 ，目前公司以债权形式参股派斯菲科，未来能通过互补效应，补足广东双林产品方面的不足。

据了解，派斯菲科全称哈尔滨派斯菲科生物制药股份有限公司，公司在1992年注册成立，注册资本为7200万元，主营血液制品的生产、销售，生物工程技术新型药物和生物疫苗的研制。2017年6月6日，哈尔滨兰香生物技术咨询有限公司将所持派斯菲科72万股股份出质给浙民投。

该负责人透露，浙民投天弘在未来还会布局血制品浆站资源建设，血制品行业相关的上下游检测检验及治疗方案方面投资都会有所涉猎。