正文
地产方面
，上周44城新房成交面积同比从前一周的4.9%回落至4.4%，22城二手房成交面积同比亦较前一周的43.3%回落至29.4%、其中一线城市二手房成交同比录得41.7%，仍保持较高景气度。
国际油价回升，金价持续走强，国内原材料价格分化，农产品价格整体小幅下行。
上周布伦特油价环比上行2.2%至72.2美元/桶；COMEX金价上升 1.2%至3028美元/盎司；国内铜价环比上涨1.4%，焦煤价格环比持平，螺纹钢价格环比回落2.8%。农产品价格指数环比下行0.3%，其中蔬菜/水果价格环比上涨0.2%/1.9%，但猪肉价格环比回升0.5%。
上周银行间流动性宽松，十年期国债收益率略回升，人民币对美元汇率略下降。
银行间利率下行，DR007/R007环比下行4.3/1.3个基点；国债收益率曲线整体趋陡。利率债净发行同比少增1545亿元。汇率方面，上周人民币兑美元汇率较前一周下降0.28%，对一篮子货币汇率环比回撤0.08%。
有色金属、石油石化和航运港口等行业景气度相对较高。
光伏价格整体上涨，晶硅光伏组件/多晶硅片/太阳能电池价格月均环比上涨3.6%/3.4%/5.4%。
数据：
1-2月规模以上企业工业增加值同比小幅回落至5.9%，社零总额名义同比回升至4%，固定资产投资额同比从去年12月的2.2%回升至4.1%
上周重要事件：
1）3月17日，国新办召开提振消费主题新闻发布会，从居民的工资性收入、财产性收入、定向补贴/激励等维度发力提振消费。2）3月18日，央行货币政策委员会2025年第一季度例会召开，表示要实施适度宽松的货币政策，加强逆周期调节。3）3月20日，李强总理在福建召开外贸企业座谈会，强调做好稳外贸工作，大力开拓多元化市场。
关注3月MLF、1-2月工业企业利润及1-2月财政数据。
风险提示：欧美经济超预期走弱拖累外需、地产需求超预期回落
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上游：
上周（3月17-21日）高炉开工率环比及同比均有回升，焦化企业开工率环比回升。
较低基数下， 3月7-13日全国重点电厂日均耗煤同比下降4.0%，日均发电量同比下行5.2%。3月11-17日，主流港口煤炭库存环比减少6.0万吨、同比增加1840.3万吨。3月15-21日，全国247家样本高炉开工率同比增加5.8个百分点，环比增加1.4个百分点。此外，3月8-14日，焦化企业开工率环比回升1.8个百分点，高于去年同期4.9个百分点。
中游：
铜库存同比上升，环比下降，铁路货运量和高速公路货车通行量同环比均上升。
3月16-22日，铜库存同比增加2.4万吨，环比较上一周减少0.3万吨。3月10-16日，铁路货运量高于去年同期2.7%，高速公路货车通行量环比上行3.5%，高于去年同期2.1%。
下游：
水泥开工率同比上升，建筑钢材成交量同环比均回落。
3月14-20日，水泥企业开工率环比增加11.1个百分点，高于去年同期24.4个百分点。3月15-21日，建筑钢材日均成交量同比回落14.0%，环比回落2.1%。此外，3月7-13日，半钢胎开工率环比下降0.1个百分点，同比上行3.0个百分点。
出行活动：
百城拥堵指数和地铁客运量同比上升。国内航班及国际航班数量环比均有上行。
3月14-20日，18城地铁客运量周同比上行0.5%，环比下行2.1%。此外，3月10-16日，百城拥堵指数周同比上行0.1%，环比下行1.1%。城际/国际出行方面，国内航班数量环比上行1.6%，国际航班数量环比上行1.9%，分别为2019年同期的106.1%/84.4%。
线下消费：
汽车零售环比上行，高于去年同期水平。电影票房同比环比均下行。
3月10-16日乘用车日均零售销量环比上行50%，高于去年同期37.1%，主要受相关政策补贴以及春节后需求恢复因素的影响。此外，3月8-14日，全国电影票房同比下行34.4%，环比下行6.0%。
