正文
1.
福建海风核心运营平台，集团优质资产注入
1.1.
福建省省属电力平台，专注清洁能源电力投资开发运营
公司是福建投资集团控股的国有上市公司，专注于风能、太阳能、生物质能等清洁能源的投资开发、建设与运营。
公司成立于
199
8
年并于当年上市，主要从事造纸行业。
2008
年
2
月，公司出资在福清市成立了第一家全资风电项目子公司，此后公司以风电开发为业务中心。
2015
年
4
月，公司实施重大资产重组，更名为“中闽能源股份有限公司”，自此将纸业资产完全剥离。
2019
年，公司启动发行股份和可转换公司债券收购控股股东旗下中闽海电
100%
股权，开始发展海上风电业务。
2024
年，公司自主开发建设福建长乐
B
区海上风电项目。
2025
年，随着控股股东体内抽水蓄能资产、海上风电资产成熟，即将迎来新一轮优质资产注入
福建省投资开发集团控股，持股比例为
64.14%
。
福建省投资开发集团有限责任公司是福建省省属的大型国有投资类公司和主要的国有资产运营主体，经过多年发展，福建投资集团形成了集金融及金融服务业、电力、燃气、供应链等多业务板块并行的发展格局，在福建省经济社会发展中发挥重要作用。此外后续公司引入云南能投、国投电力等央国企平台，两者持股比例分别为
1.17%
及
1.15%
；福建华兴创投及福建铁路投资分别持有公司
0.98%
及
0.85%
股权。公司下辖中闽海电、富龙风发、富龙风能等
9
家一级子公司，负责公司风电、光伏发电及生物质发电业务开展。
1.2. 内生外延，集团优质资产注入
公司作为福建省新能源发电龙头企业，营收利润短期受风况波动和政策影响显著，但集团资产注入和装机增长打开长期上升空间
。
2024H1
，公司实现营业收入
10.95
亿元，同比下降
0.9%
，归母净利润
4.09
亿元，同比增长
6.34%
。营收波动受电价下行和风况不及预期影响，利润增长凸显公司盈利韧性。
2019
年至
2023
年，公司营业收入从
5.81
亿元增长至
17.32
亿元，归母净利润从
1.51
亿元增长至
6.78
亿元，主要得益于集团资产注入带来装机规模增长提升发电量带来的营收和净利润增加。
海风引领装机容量增长，集团资产注入实现装机规模增长。
公司装机以风电为主，截至2024H1，公司控股装机容量95.73万千瓦，其中风电装机容量90.73万千瓦，占总装机容量94.78%；生物质装机容量3万千瓦，占比3.13%，光伏装机容量2万千瓦，占比2.09%。2019至2023年，公司装机容量从43.65万千瓦提升至95.75万千瓦，其中风电装机容量从41.65万千瓦提升至90.73万千瓦。海上风电装机规模占公司风电装机规模的32.62%。显著的资源禀赋和区位优势为公司长期发展奠定了良好的基础。装机规模提升主要得益于集团资产注入和资源优势。2023 年，集团在福建省首批海上风电市场化竞争配置中，成功中标长乐 B 区（调整）10 万千瓦海上风电场项目，并于2024年将该项目商业机会优先提供给公司。目前，该项目已获核准批复，预计未来两年建成投产。截至2024年末，集团资产已注入平海湾海上风电场一二期项目，合计带来29.5万千瓦装机容量。2025年，集团启动注入抽水蓄能120万千瓦项目，实现装机规模跃升。 叠加福建省 “十四五” 规划新增海风开发规模 1030 万千瓦，公司依托省属平台优势，未来海风装机增量明确，为收入增长提供核心驱动力。
区位风资源禀赋优异，发电效率行业领先。
公司地处福建省，台湾海峡的“狭管效应”为福建地区带来优越的风力资源。公司已投产陆上风电场主要位于风资源较优的福清、平潭、连江等福建沿海地区，实际运行年利用小时数高、无弃风限电；省外陆上风电场主要位于黑龙江省等风资源较好地区。2024年上半年，公司在福建省所属陆上风电场的平均发电设备利用小时为1272小时，所属海上风电场的平均发电设备利用小时为2070小时，均高于全国平均1134小时
公司短期上网电量波动，装机增长支撑长期电量提升。
2024年上半年，公司累计完成上网电量13.76亿千瓦时，同比下降3.28%。2019年至2023年，公司发电量从13.23亿千瓦时增长至28.43亿千瓦时。短期来看，受陆上风资源波动、富锦新疆生物质热电项目技改停机和黑龙江区域限电加剧影响，公司整体发电量较去年同期下降。长期来看，随着集团资产注入及自主开发项目投产，公司装机规模提升将支撑电量增长，电量增长确定性强
。
竞配机制优化，上网电价企稳回升。
2023年，公司福建风电项目平均上网电价685元/兆瓦时；黑龙江风电项目平均上网电价525.7元/兆瓦时，生物质发电项目平均上网电价740元/兆瓦时；新疆光伏发电项目平均上网电价780.44元/兆瓦时。公司2023年平均上网电价673.20元/兆瓦时，较2022年平均上网电价640.62元/兆瓦时有所提升
福建省内风电核心驱动，区域布局与资产协同强化盈利。
公司通过全资及控股子公司实现新能源发电业务全国布局，福建区域子公司贡献核心利润，黑龙江、新疆等地子公司形成补充。2024年上半年，福建省内子公司贡献净利润3.43亿元，占公司总净利润94.47%。其中，福建中闽海电所持有平海湾一、二期项目为公司最核心资产，贡献净利润为2.3亿元，占公司总净利润63.4%
