主要观点总结
本文讲述了艾萨克·牛顿的人生经历与投资南海公司的故事。从物理学家到铸币局局长，牛顿在学术上贡献卓越，但也经历了投资南海公司的失败。文章详细描述了牛顿在南海公司的投资历程、南海泡沫的破裂以及牛顿的投资损失。同时，文章还介绍了英国金融体系的变革以及南海公司的历史背景。
关键观点总结
关键观点1: 牛顿的生平与投资背景
牛顿是历史上伟大的科学家之一，对物理学和数学做出了深远贡献。然而，在晚年，他投资了南海公司，经历了巨大的投资损失。
关键观点2: 南海泡沫的破裂
南海泡沫是18世纪初英国股市的一次泡沫事件，导致了股市的大幅波动和许多人的破产。牛顿在南海泡沫中也遭受了巨大损失。
关键观点3: 牛顿在南海公司的投资损失
牛顿在南海公司的投资中损失了巨额资金，这些损失相当于他10年的薪水。他的投资经历表明，即使在投资领域也有风险，需要谨慎对待。
关键观点4: 南海公司的历史背景与影响
南海公司是一家在18世纪初成立的英国公司，其设立初衷是为了解决英国的财政问题。然而，由于泡沫事件和投机行为，南海公司的声誉受损，最终逐渐退出历史舞台。
正文
1690年后，由于与同行的激烈争论以及学术上的疲惫，牛顿对学术生涯开始感到厌倦。他与多位朋友讨论过是否需要更换职业，并减少了在剑桥大学的科学研究活动。与此同时，当时的英国正面临严重的货币危机：大量伪造货币在市场流通，银币的实际价值被高估，使得货币体系极为不稳定。牛顿作为英国受人尊重的科学家，渴望将自己的才能投入到实用领域，造福国家。1696年，在朋友查尔斯·蒙塔古
（后来的哈利法克斯伯爵）
的帮助下，牛顿获得了皇家铸币局监察员的职位。
牛顿跳槽的决定也有金钱上的考量。牛顿终身未婚，也没有子女，因此他也意识到自己晚年生活需要经济上的安全感。他在担任剑桥大学教授期间的年薪为100英镑。他跳槽到皇家铸币局后的第一年年薪为500英镑。在皇家铸币局担任监察员一年后，他升任局长，年薪涨到2000英镑。1700年的2000英镑相当于今天的351万元人民币
（49万美元）
。要知道，当时大多数农业和普通劳动者的年收入约为10至15英镑。
在牛顿任教的17世纪末，剑桥大学的科研资助体系和研究基金并不完善，与今天的大学研究经费制度有很大差异。当时大学的主要任务还是教育和神学研究，而非科学研究。另外，虽然牛顿在1672年加入了皇家学会，但皇家学会成立不久，财政资源有限，能够提供的科研资助很少。当时的科学研究更多依靠富有的私人资助者，或研究者自行承担费用。剑桥大学与皇家学会不提供研究过经费， 牛顿也没有获得私人资助支持，且他的家庭并非富裕，如果牛顿需要进行实验研究，只能依靠自己的薪水。
牛顿不仅在理论研究上造诣深刻，他还开展了大量实验，尤其是光学实验。这些实验需要购买设备、仪器和材料
（如三棱镜、镜片、化学试剂等）
，这在当时并不便宜。比如说，牛顿发明反射望远镜时，花费了不少资金进行镜片打磨和装置调试。作为教授，他的薪水不足以完全覆盖这些实验费用，因此他经常自掏腰包支持自己的研究。牛顿对数学、哲学和神学文献的学习和研究十分广泛。他需要购买大量书籍和资料，这在当时也是一笔不小的开支。许多重要的学术书籍和古籍都需要高价购买或通过特殊渠道获取。除了科学书籍，牛顿还投入大量时间研究神学和古代文献，并购买了大量的宗教和哲学书籍。对于一位学者来说，买书花销也是一笔长期的开支。
牛顿跳槽到皇家铸币局后，一直致力于打击伪造币，并改革了英国货币制度，改进了货币制造工艺。1703年，牛顿被选为皇家学会会长，积极推动科学研究和实验。1705年，牛顿被安妮女王封为爵士。此后，牛顿的科学声望和社会地位达到了顶峰。1727年3月20日，牛顿在伦敦去世，享年84岁。他被安葬在威斯敏斯特教堂，这是英国当时的最高荣誉之一。
牛顿聪明一世，但却在一件事上失手了：投资南海公司。
18世纪初的英国股市规模非常小并且缺乏规范。相比于今天的股票市场，它的参与公司和交易量都十分有限。当时的股市主要集中在伦敦的咖啡馆
（如乔纳森咖啡馆）
进行，市场结构远不如今天的完善和复杂。在当时的股票市场上交易的主要为英格兰银行，东印度公司和南海公司
（South Sea Company）
这三家公司的股票。英格兰银行于1694年公开发行股票，向公众筹集了120万英镑。英格兰银行是英国第一家上市的公司，开创了股份制公司向公众筹资的先例。东印度公司于1698年开始在股票市场上交易，而南海公司成立于1711年，并在同年开始向公众发行股票，标志着公司的正式上市。英格兰银行作为国家授权的银行，市值和交易相对稳定，占总市值的约20-30%。东印度公司以亚洲贸易为主，盈利相对稳定，因此吸引了许多长期投资者，其市值占比大约为10-15%。南海公司上市后占英国股市总市值20%-30%。当时英国股票市场上还有一些其他公司的股票，但它们大多为小型公司或投机性“泡沫公司”。
南海公司其设立最初是为了解决英国的财政问题，同时垄断与南美洲
（即“南海”）
的贸易。当时英国政府债台高筑，国债规模庞大。南海公司的创始人提出了一种创新性的债务管理方案：南海公司接管部分政府债务，作为交换，政府允许公司垄断英国与南美洲殖民地之间的贸易。英国政府向南海公司赋予了垄断特权，并赋予其管理部分债务的权力。上市后，南海公司由于其与政府债务的直接联系，以及其被授予的南美贸易垄断权，吸引了大量投资者关注。南海公司上市时的初始发行价为100英镑
（相当于2024年人民币13万元）
。
南海公司成立后，英国政府对南海公司寄予厚望，希望通过其垄断的贸易来填补财政赤字。然而，由于西班牙的控制，南美洲市场并未向英国完全开放，因此南海公司在实际贸易中很难获利。南海公司的股票价格在1711年到1719年间的每股股价维持在100英镑左右。所以，南海公司在其运作过程中，相当依赖政府对其垄断贸易的宣传，从而制造虚幻的财富前景。1720年，为了吸引更多投资者，公司通过大规模宣传，让公众相信它即将获得巨大的利润。随着公众对南海公司抱有极高的期望，公司股价迅速飙升。与此同时，公司多次发布“增资扩股”计划，即以更高的价格发行新股，吸引更多投资者。很多英国名流、贵族甚至王室成员都纷纷投资南海公司，这进一步增加了大众的信心。因此，在1720年年初开始，南海公司股价飙升。当年七月，其股价达到历史高点1000英镑
（相当于2024年人民币130万元）
，并占据了英国当时市场的绝大部分市值，达到了约60%以上。
然而，南海公司的经营模式极度依赖投机，实际的贸易收益几乎微乎其微。人们逐渐意识到，公司的利润承诺难以兑现，信心开始动摇。1720年9月开始，其股价开始大幅下跌，投资者恐慌性抛售股票，股价暴跌。这场危机导致许多人倾家荡产，包括大量中产阶级和贵族。整个英国金融市场陷入了混乱，这就是历史上著名的“南海泡沫”。
