正文
以“白拿”一款32G黑色iPhone7为例，用户投资一笔金额为103980元的理财产品，存放365天，即可以0元的价格获得原价为5199元的手机。期满后，用再拿回本金。
《函件》附文显示，贷款年息5.5%，理财产品预期最高年化收益率为5.3%。据此计算，理财产品收益为5510.9元，贷款利息为285.95元。
理财产品的到期收益在支付了285.95元的贷款利息、5199元的手机购买费用之后，结余25.99元。扣掉中融信托的通道费、京东金融的运营成本，剩余资金为京东金融的利得。
值得注意的是，广金中心并不对理财产品的本金及收益提供保证承诺。如果投资出现亏损，且无法足额偿还信托贷款，消费者需自行补足差额，否则将被纳入人民银行征信系统的不良贷款记录中。
但在京东“白拿”的产品文案中，没有提示这一风险，会令消费者误认为真的是“白拿”商品，而并不了解白拿业务是投资理财产品并且具有风险，而风险需要投资者自担。
作为产品入口和销售平台，京东金融这次被认为涉嫌误导欺诈和商品交易误导宣传。
据财新记者拿到的一份“白拿”理财产品合同，用户的理财资金被投向一款名为“京穗月月盈七号理财计划二”（下称月月盈）的产品，产品管理人为广金中心。合同显示，该理财产品总规模为3000万元（可按实际情况进行调整），分为多期发行，单期产品持有者人数不超过200人，起投金额100元。
根据《证券法》第10条规定，公开发行证券，必须依法报经国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门核准，否则不得公开发行证券。广金中心是否涉嫌未经批准擅自公开发行证券？
广金中心官网显示其成立于2013年，为广东省人民政府批准设立的国有控股金融资产交易场所，功能是为金融企业的资产以及小额贷款公司、融资性担保公司相关资产交易提供场所，隶属于广州市金融办管辖。这类机构属于典型的地方交易场所，不属于一行三会监管下的金融机构。从2011年起，国务院连续两年发文，剑指各类交易场所，要求对其清理整顿，在37号文（指《国务院办公厅关于清理整顿各类交易场所的实施意见》）中详细阐述了整顿范围、适用界限等。
值得注意的是，记者无法在中国证券投资基金业协会的网站上查到广金中心以及月月盈的备案信息，其资金投向和基础资产更是无从知晓。理论上说，广金中心不得发行私募基金。
广金中心以持有广州金融办开展金融产品创新业务的复函为依据，认为其从事证券发行获得监管部门批准。
这样的复函能否被认可？监管的初步研判认为，根据《证券法》，公开发行证券需要依法报经国务院证监会或者其授权部门核准，而广州金融办同意广金中心开展产品设立、发行、管理、交易等业务，涉嫌超越职权。这意味着广州金融办出示的复函很难被认可。
《函件》附文还指出，广金中心涉嫌将各类资产拆分份额化发行。
在37号文中，国务院要求除依法设立或获批的交易场所外，任何交易场所均不得将任何权益拆分为等份额发行。而相关《产品说明书》表示，产品1元人民币为1份，明显有违37号文的规定。
另外，值得注意的是，监管当局认为广金中心未对投资资产进行披露，涉嫌资金池业务；且未对京东消费者理财行为进行风险测评。
财新记者发现，京东金融的官网刊登了《广州金融资产交易中心交易会员入会协议》，其中明确规定，投资者申请账户参与收益权类等相关产品，需要满足相关投资知识总分达到80分及以上，且风险承受能力测试得分在30分及以上的条件。有关文件表明，广金中心在实际操作中可能并没这么做。
