专栏名称: 市值风云

有料，有趣，有深度。由董秘、CFO、投行和基金经理等一线从业人员组建的专业市值管理公众号，专注于解读中国资本市场最典型的并购重组、最血腥的股权战争和最脑洞大开的财务舞弊。

金鸿控股：半年报喜忧参半，车轮并购开启外延扩张模式

市值风云 · 公众号 · 财经 · 2017-10-24 19:48

正文

另一类为环保工程服务业务 ，主要依托全资子公司正实同创与中科院开展相关合作。涉及大气污染综合治理、烟气净化、烟气脱硫脱硝除尘、工业焚烧尾气净化、挥发性有机物(VOCs)污染治理、环保工程投建运营及技术服务等等。

风云君（ID：mvlegend）私心还是希望金鸿控股好好发展的，毕竟大家都想在穹顶之下少吸点雾霾。

但瞧着金鸿控股2017年中报，风云君（ID：mvlegend）的额头上也是深深的五道沟，又是欢喜又是愁。

2017年中报显示，报告期内金鸿控股实现营业收入16.37亿元，同比增长47.19%；归属于上市公司股东的净利润为1.73亿元，同比增长30.93%。这样子的成绩，已经可以喝个小酒庆祝一下了是不？

风云君（ID：mvlegend）酒杯都端起来了，罢特，出了点儿小意外。

8月24日金鸿控股召开董事会，根据《中油金鸿能源投资股份有限公司股票期权激励计划（草案）》的相关规定， 公司股票期权激励计划第二个行权期未达到行权条件， 董事会同意对首次授予股票期权第二个行权期76名激励对象所获授的280.20万份股票期权予以注销。

肉都煮好了，竟然不让员工们喝口汤？

风云君（ID：mvlegend）纳闷了，再去仔细扒拉一下财务数据。

一般来说，上市公司的股票期权激励都是以扣除非经常性损益后的净利润作为计算依据，当然也不排除有故意送分题，这里不表。风云君（ID：mvlegend）掐指一算，金鸿控股扣非后的净利润不太乐观。

果不其然，2016 年实现扣除非经常性损益后的净利润为1.81亿元，比2014年扣除非经常性损益后的净利润3.12亿元下降41.79%，增长率低于21%，未达到股票期权激励的考核指标；因此，公司首次授予股票期权第二个行权期行权条件未达标。

再看距离现在最近的2017年中报，体现主营业务水平的扣非后的净利润为1.22亿元，同比减少7.56%。

分行业来看，燃气业务带来的营收占主营业务收入的99.48%，环保业务带来的营收占主营业务收入的0.52%，两方业务带来的营收差距悬殊， 但是燃气业务的毛利率较上年同期减少了8.95%，环保业务的毛利率反较上年同期增长了12.21% 。

虽然是双主业发展，但现在燃气和环保业务还是处于一米六、一米一两条腿的状态。

不知道当北方供暖之后，随着煤改气的进程加快，燃气业务的毛利率能否进一步提升？风云君（ID：mvlegend）也是为这喜忧参半的情况操碎了心。